[機構看盤]北方期貨：滬銅跟隨LME銅價大幅上漲，漲勢料未終結

http://whmsebhyy.com 2006年04月06日 15:52 文華財經

　　LME銅價在短暫回落過后，于期權宣告日再現大漲行情，滬銅大幅跳空高開并收上高位。墨西哥礦業工人已經進行了10多天的罷工，而且罷工行為愈演余烈，現在有更多的工人加入到罷工隊伍。與此同時，歐洲市場現貨供應已經處于極度緊缺狀態，因陰極銅短缺已經導致部分工廠暫時性停產。在諸多利好因素的支持下，銅價的表現也是出類拔萃，技術上在站穩5500美元之后，下一個目標位已經指向6000美元，預計4月份銅價即可見到6000美元的位置。不過，在銅價上漲的過程中現貨LME現貨升水不斷滑落，預計銅價近月升貼水結構有能在未

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來2個月發生轉變，升水結構的轉變開始逐漸有利于空頭部分移倉操作，不過目前多方的控盤優勢仍然沒有發生改變。LME操作建議，適量持有多頭頭寸，退出位控制在5500美元，第二目標6000美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 53500 53490 53340 53180

　　LME$ 5785 5777.5 5759 5737.5

　　比值 9.248 9.258 9.262 9.269

　　前值 9.317 9.340 9.322 9.327

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅強勢收高，銅價比值小幅回落

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-4-6

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 53500 53490 53340 53180

　　1月價差 10 150 160 　

　　2月價差 160 310 　　

　　3月價差 320 　　　

　　2006-4-5

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 52250 52260 52000 51800

　　1月價差 -10 260 200 　

　　2月價差 250 460 　　

　　3月價差 450 　　　

　　投機操作建議，可適量持有多頭頭寸。

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