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LME銅價在3月17日突破前期高位整理平臺以來，期價開始不斷的創出歷史新高，連續上升走勢已經超過了三周時間。支持銅價大幅回升的動力來自于罷工因素和基金的重新買入。本周來，墨西哥、印尼的銅礦均有罷工或事故的傳聞，這在一定程度上支撐了銅價的上行；而基金新一輪的買入行為在直接推動了銅價的上行的同時，也穩定了銅價，期價創出新高后觸發部分止損盤，因而在一定程度上擴大了價格上行幅度。
技術角度方面，LME銅價的連續上行已經令指標沖擊發出超買的信號，存在一定自我修正的需求。但庫存一直處于相對較低的水平也限制了投機空頭的拋空行為，即便多頭不拉高銅價，在進入交割期后，空頭苦于沒有交貨的能力仍將被迫的砍倉離場。盡管當前的現貨/三月銅的升水已經下降至50美元上下，但較低的庫存水平仍然不利于空頭的操作。后市展望方面，我們認為多方不會急于拉抬銅價，而是將更多的精力用于維持銅價在高位水平，后期銅價上漲的動力將更多的來源于空頭的止損離場。
滬銅方面，在經歷了連續的高開低走的收陰走勢之后，30日終于迎來了一個小陽線，收盤價也創出了近期收盤價新高，這迫使部分空頭開始止損離場，當天尾市的減倉上行主要就是空頭止損引起的。31日，期價高開高走，空頭止損規模進一步擴大，銅價隨之脫離了過往一周橫向整理平臺以及接連收陰的弱勢格局。后期方面，我們認為銅價仍將易漲難跌，期價即便出現回落也都主要由于多頭獲利回吐所致。
操作上多頭可以謹慎持有。
中期廣州 李志成
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