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周三LME期銅受基金買盤支撐，表現仍較為穩健，市場依然缺乏拋空信心；據悉，季末臨近，基金想讓期價處于相當高的位置，是出于粉飾第一季度帳面的目的；LME三月期銅報收于每噸5340美元，小幅上漲25美元；期鋅受庫存減少和期銅提振反彈，報收于每噸2613美元，小幅下跌13美元；期鋁報收于每噸2519美元，下跌31美元；COMEX期銅最為活躍的5月合約報收于每磅2.4385美元，上漲1.00美分。
宏觀方面，美元兌日圓和歐元下挫，未能延續前一天的漲勢，而就在此前一天，美國聯邦儲備委員會（Fed）上調了利率，并暗示將在必要的情況下進一步加息；周三美元開盤持平，此后短暫上升，但隨著投資者再度研究Fed的聲明并調整策略，市場上再現美元拋盤，使美元在接近午盤時回吐了短暫漲幅；美元未能持續走強使得Fed提高利率對金屬價格形成的壓力減輕，倫銅收盤前半小時內急速反彈。
LME期銅庫存小幅增加450噸，總存量為121375噸，其中釜山庫存增加1750噸，而新加坡庫存減少1300噸；LME注銷倉單減少1300噸，總量為12000噸；LME期銅庫存地區分布相當不平衡，美國地區庫存為1875，歐洲地區庫存為25噸，而亞洲地區庫存占總庫存量的比例高達98.4％！
周二COMEX期銅庫存大幅增加9372短噸，但對COMEX期銅的影響相當有限，庫存的利空消息很快便被消化，期銅表現依然強勁；周四COMEX期銅庫存小幅減少463短噸，總存量為36383短噸。
LME期銅現貨升水繼續下降，現貨/三月升水為48美元，下降5.5美元，是2004年10月以來現貨升水的最低水平。
LME期銅總持倉量為247571手，小幅減少502手，成交清淡，總成交量為65841手；COMEX期銅總持倉量為96902手，小幅增加249手，成交較為活躍，總成交量為14272手；從倫銅的成交和持倉看，近期倫銅成交較為低迷，市場缺乏拋空力量是主要原因，這使得銅價易漲難跌。
操作建議，近期市場利空因素較多，倫銅在經過一輪的快速上漲后可能會有一定的調整，建議觀望；國內滬銅可能會有補漲，可關注跨市反套機會。
（嘉益公司，James）
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