受美聯儲升息影響滬銅期價出現回調

http://whmsebhyy.com 2006年03月29日 16:09 文華財經

　　上海期銅周三出現回調行情。盡管周二LME等國際金屬市場期銅繼續改寫新高，但由于周二美聯儲連續第15次宣布升息0.25個百分點,將利率上調至4.75%。受之影響，今日滬銅平開之后早盤出現回調，但不久止跌回穩。尾盤一度回升，但臨近收盤再遭拋壓。收盤時各期合約大多有四百元左右的跌幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0606合約）報48600元，較周二收盤下跌400元。

　　LME金屬市場周二期銅受供給疑慮支撐再創紀錄新高。據析第二季來臨之前,市場人氣依然看多，所以受供給疑慮支持下期銅創下每噸5335美元的紀錄新高。最終三個月期銅收報5315美元,周一收于5310美元。

　　COMEX期銅周二收市漲跌互現,指標合約在美聯儲發布利率聲明前走勢低迷.但現貨月期銅在

墨西哥銅礦罷工消息支撐下仍升至紀錄高位。

　　滬銅交易商稱，近日來LME等國際金屬市場延續漲勢不斷改寫新高，但滬銅市場謹慎觀望的氣氛一直較重，銅價基本跟隨國際銅市聯動和被動上漲。所以美聯儲升息的消息對滬銅產生了些許壓力，引發滬銅的回落調整。

　　截至周二,全球三大主要金屬交易所--LME、上海期貨交易所和紐約商品期貨交易所(COMEX)的銅庫存總計為175292噸,相當于全球不到四天的消費量，而三年前僅LME的銅庫存就有80萬噸。Bloomsbury Minerals Economics周二公布報告稱,下季三大主要交易所的銅庫存可能會大幅下降,而現貨銅月度均價可能會升至5500美元的高位。周二LME現貨銅報5356美元。

　　在宏觀方面,市場十分關注美聯儲公布的利率決定，西方分析師預計美聯儲會連續第15次宣布升息0.25個百分點,將利率上調至4.75%。但市場人士認為，如果僅升息25個基點,將不會影響市場走勢。

　　西方交易商認為，Grupo Mexico礦罷工、印度尼西亞泥石流災禍等供應短缺的題材，已推動市場突破最近多個高位。也有觀點認為，可以忽略基本面因素不看,因為現在是基金推動的市場走勢。在投資基金找到更安全的投資標的來安置其巨量資金前,基金很可能繼續投向商品,尤其是金屬。

　　我們認為，目前國際銅市在供應面不斷出現利多的題材，正好被基金買盤充分利用。但滬銅呈現弱勢也是有多方面因素造成的。第一，盡管近期銅市連續上漲，但市場人士在認同大趨勢向好的同時也擔心月末季末隨時可能出現的回吐行情；第二美聯儲加息利多美元匯率；第三國內現貨市場供應有所松動，現貨未能對滬銅起到支撐作用；第四，對于

人民幣匯率產生升值預期，特別是市場預期在胡錦濤訪美期間，人民幣對美元匯率突破1：8的心理關口。

　　從技術角度上看，LME期銅上周來連續上漲不斷改寫新高。技術形態上看銅價上方沒有阻力以及目標位，趨勢依舊向好。但由于因為月末以及季末臨近，應該提防連續新高之后基金隨時可能出現的回吐結清，操作上短多可以留意價格在5350/5400美元關口的強弱變化，謹慎持有。

　　現貨參考價：48750-48900元/噸，較周二下跌520元。

　　LME/SHFE期銅比價48600/5275＝1：9.2133（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　上海中期期貨經紀有限公司

　　蔡洛益

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受美聯儲升息影響 滬銅期價出現回調

受美聯儲升息影響滬銅期價出現回調