中期期貨：滬銅期價高開低走 收盤仍小幅上揚

　　上海期銅周二繼續(xù)跟隨國際銅市上揚，但盤中漲幅有所縮減，全日呈現(xiàn)震蕩回落走勢。受周一LME等國際金屬市場期銅繼續(xù)改寫新高的行情影響，今日滬銅略有高開，但滬銅市場謹(jǐn)慎觀望氣氛不改，滬銅隨后溫和盤落。收盤時各期合約仍維持了一兩百元的漲幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0606合約）報49000元，較周一收盤上漲120元。

　　LME金屬市場周一期銅再度創(chuàng)下新高,據(jù)析市場對供應(yīng)的疑慮吸引了基金買盤，加上第

一季結(jié)束前的買盤推動，期銅創(chuàng)下每噸5320美元的紀(jì)錄高位。三個月期銅收報5310美元。

　　COMEX期銅周一收高,銅價連續(xù)第四個交易日創(chuàng)下紀(jì)錄新高,因全球供給疑慮繼續(xù)提振基金買興。

　　滬銅交易商稱，近兩日LME等國際金屬市場延續(xù)漲勢不斷改寫新高，但滬銅市場謹(jǐn)慎觀望的氣氛較重，銅價基本跟隨國際銅市聯(lián)動和被動上漲。所以早盤滬銅高開之后很快就缺乏進(jìn)一步的跟進(jìn)買盤，這使得之后銅價出現(xiàn)溫和的震蕩盤落走勢。

　　西方市場人士對銅市繼續(xù)看好。一LME交易商指出新一季和新財年開始后的部位調(diào)整應(yīng)會進(jìn)一步推動市場上漲，所以下周此波升勢可能會得以繼續(xù)。Calyon分析師阿默德認(rèn)為各方面情況都很有利。很難看出什么因素能夠結(jié)束此波漲勢,或者能夠令漲勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。巴克萊資本的分析師斯特恩比認(rèn)為整體趨勢仍然向上,銅價測試6000美元是完全有可能的。

　　我們認(rèn)為，目前國際銅市在供應(yīng)面不斷出現(xiàn)利多的題材，正好被基金買盤充分利用。盡管近期銅市連續(xù)上漲，且今年以來銅價已經(jīng)上漲逾20％，但滬銅市場人士在認(rèn)同大趨勢向好的同時，也比較擔(dān)心月末季末隨時可能出現(xiàn)的回吐和調(diào)整。所以盤面上顯示滬銅僅僅屬于被動跟漲。

　　從技術(shù)角度上看，LME期銅上周來連續(xù)上漲，不斷改寫新高。技術(shù)形態(tài)上看銅價上方?jīng)]有阻力以及目標(biāo)位，趨勢依舊向好。但由于因為月末以及季末臨近，應(yīng)該提防創(chuàng)出新高之后基金隨時可能出現(xiàn)的回吐結(jié)清，操作上多單可以謹(jǐn)慎持有。

　　現(xiàn)貨參考價：49250-49450元/噸，較周一上漲70元。

　　LME/SHFE期銅比價49000/5309.5＝1：9.2287（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　 （上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司 蔡洛益）