|
宏觀面上較大的不確定性、罷工威脅、庫存減少、黃金價格大漲等因素推動倫銅延續(xù)上漲趨勢，LME三月期銅報收于每噸5310美元，上漲60美元，創(chuàng)下紀(jì)錄新高；期鋅受庫存減少提振上漲40美元，報收于每噸2620美元；期鋁報收于每噸2555美元，上漲18美元；COMEX期銅最為活躍的5月合約報收于每磅2.4300美元，上漲3.55美分。
宏觀方面，美元兌日圓走低，但兌歐元上揚，投資者靜待Fed周二的利率決定和政策聲
明，市場預(yù)計Fed將在此次會議上把基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點，至4.75％，這次會議是Fed新任主席貝南克主持召開的首次FOMC會議；中國人民銀行預(yù)計2006年中國經(jīng)濟(jì)增長率將從一季度9.2％的水平下降至四季度8.7％，而2006全年的GDP將從2005年的9.9％下降至8.9％。
基本面上，墨西哥集團(tuán)La Caridad銅礦勞資合同談判破裂，逾千名工人投票決定立即發(fā)動罷工；贊比亞剛投產(chǎn)不久的Kansanshi銅礦工人也威脅將舉行罷工；中國2月份精煉銅進(jìn)口量同比減少51.5％至53495噸，由于目前空調(diào)、冰箱和發(fā)電設(shè)備相關(guān)企業(yè)的消費尚未啟動，國內(nèi)現(xiàn)貨較為疲弱，2季度可能會出現(xiàn)較大的反彈。
LME期銅庫存減少850噸，總存量為123950噸，庫存減少全部發(fā)生于新加坡；LME注銷倉單總量為17000噸，增加2225噸；LME期銅庫存地區(qū)分布相當(dāng)不平衡，美國地區(qū)庫存為850，歐洲地區(qū)庫存為25噸，而亞洲地區(qū)庫存占總庫存量的比例高達(dá)99.3％；近期全球三大交易所庫存都出現(xiàn)減少趨勢，顯示出隨著消費旺季的到來，消費的轉(zhuǎn)旺具有全球性，而在前面的分析中我們也一直指出，庫存的減少對銅價向上突破形成有效支持！
LME期銅現(xiàn)貨升水下降，現(xiàn)貨/三月升水為56.5美元，大幅減少11.5美元。
LME期銅總持倉量為247551手，小幅增加216手，成交清淡，總成交量為55024手；COMEX期銅總持倉量為96628手，減少527手，成交略為清淡，總成交量為11025手；從持倉量的縮減看，基金多頭正在小幅獲利平倉。
操作建議，倫銅突破5300美元，仍具有繼續(xù)上漲的潛力，但現(xiàn)貨升水的大幅下降及宏觀面的不確定性使得近期倫銅有回調(diào)的風(fēng)險，建議暫時多倉減磅。
（嘉益公司，James）
| 
