[機構看盤]北方期貨：滬銅主要合約以漲停報收，后市看漲

http://whmsebhyy.com 2006年03月20日 15:52 文華財經

　　在LME銅價大幅度上漲影響下，國內銅主要合約當日以漲停板開盤，盤中有小幅回落，最終收于漲停處。LME銅價在長期震蕩之后走出突破上漲，上行空間再度被打開。銅價表現強勁的主要原因在歐洲消費恢復，而庫存不足導致供給緊張，歐洲現貨較LME現貨銅升水報價從2月份的30美元急劇攀升至200美元。另外，印尼最大銅金礦出現的動亂則在銅礦生產方面增添了不少不確定因素。庫存處于低位，而生產不穩定使得產量在短期仍難以出現大幅過剩，在買盤推動下銅價趨勢得以繼續維持。LME操作建議，等待調整機會買入。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 49040 48710 48300 47790

　　LME$ 5219 5186.5 5175 5147.5

　　比值 9.396 9.392 9.333 9.284

　　前值 9.441 9.432 9.418 9.380

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅漲幅偏弱，銅價比值收斂

　　操作意見：可繼續持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-3-20

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 49040 48710 48300 47790

　　1月價差 330 410 510 　

　　2月價差 740 920 　　

　　3月價差 1250 　　　

　　2006-3-17

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 47500 47160 46740 46250

　　1月價差 340 420 490 　

　　2月價差 760 910 　　

　　3月價差 1250 　　

　　投機操作建議，可適量買入做多。（楊文虎）