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在經歷長達一個半月的震蕩之后，最終LME三個月銅價在上周自周一上穿30日均線開始一路走到突破反彈高點，并以200美元的單日漲幅刷新了記錄高點。環顧LME金屬市場其他金屬表現，期鋁再度回到了2500美元以上，期鋅則伴隨期銅沖上記錄高點，金屬整體上漲趨勢構架再次疊顯。COMEX市場基金持倉結構來看，基金凈空格局維持了兩周就又在多頭基金買入的情況下轉邊為小額的基金凈多格局，空頭資金則繼續延續減倉勢頭，拋盤壓力大大削弱也是銅價輕松上漲的一個重要基礎。而銅價出現突破性上漲的原因在于區域市場存在的供給短
缺，歐洲現貨銅升水報價從2月份的30美元一路漲到了200美元，因為歐洲經濟形勢良好，銅消費恢復而庫存不足。當然，最最重要的還是供給市場生產的不穩定性，在庫存處于歷史低位的情況下，生產方面存在的不穩定性往往對商品價格有利，也就說供給能力尚不足以有能力打壓價格改變趨勢。印尼最大銅金礦出現的騷亂顯然也是刺激銅價上漲的一個重要因素。操作建議，LME三個月價格回調至5100美元以下買進，止損參考4950美元，目標5600美元。
若以9.20～9.40比值計算，當日7月銅價運行區間可能落于47360～48390
若以國內6月銅做9.30～9.50比值計算，當日6月銅運行區間可能落于47880～48910
若以國內5月銅做9.40～9.60比值計算，當日5月銅價運行區間可能落于48390～49420
周五4月銅價與LME三月銅價比值為9.60
國內操作建議，可在合適機會買進
楊文虎
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