[機(jī)構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅當(dāng)日大幅上漲，遠(yuǎn)月出現(xiàn)補(bǔ)漲

http://whmsebhyy.com 2006年03月17日 15:52 文華財經(jīng)

　　今天滬銅價格大幅上漲，上漲行為主要集中午后最后一個小時，期間LME銅價僅有小幅上揚(yáng)，因此銅價比值出現(xiàn)攀升。比較滬銅各合約表現(xiàn)，現(xiàn)貨月上漲幅度不如遠(yuǎn)月，不過合約間僅有現(xiàn)貨月與臨近月升水出現(xiàn)收斂。從上海交易所公布的庫存數(shù)據(jù)來看，當(dāng)周庫存量無顯著變化，期貨交割庫存增加，因此在3月合約交割之后預(yù)計不會導(dǎo)致庫存增加。從交易情況來看，滬銅持倉伴隨著價格揚(yáng)升而出現(xiàn)大幅下降，而銅價比值在LME銅價上漲過程中攀升預(yù)示著國內(nèi)銅價有可能進(jìn)一步走強(qiáng)。LME操作建議，空頭頭寸平倉觀望。

　　套利機(jī)會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 47500 47160 46740 46250

　　LME$ 5031.5 5000 4963 4930.5

　　比值 9.441 9.432 9.418 9.380

　　前值 9.439 9.393 9.375 9.332

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點(diǎn)：滬銅尾盤強(qiáng)勁上揚(yáng)，銅價比值攀升

　　操作意見：可繼續(xù)持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-3-17

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 47500 47160 46740 46250

　　1月價差 340 420 490 　

　　2月價差 760 910 　　

　　3月價差 1250 　　　

　　2006-3-16

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 46800 46280 45880 45370

　　1月價差 520 400 510 　

　　2月價差 920 910 　　

　　3月價差 1430 　　　

　　投機(jī)操作建議，空頭頭寸平倉觀望。

　　楊文虎