長城偉業：國際銅市高位震蕩 疲軟美圓支撐銅價

　　國際銅市場昨晚繼續在高位震蕩,市場在測試區間阻力之后,清算盤的出現再度大壓了價格,但疲軟的美圓支撐了銅價,使得銅價從回落中再度上升.由于在前交易日公布的美國經常帳赤字超過了8000億美圓之后,在昨晚公布的資本項凈流入再度降低,引發了市場的擔憂.美國財政部(Treasury Departmen在其月度國際資本流動報告中稱，美國1月資本凈流入較05年12月修正后的538億美元增長23%，達到660億美元，低于1月份高達685億美元的貿易赤字，也低于華爾街預期的725億美元。05年12月美國資本凈流入初值為566億美元。 美國政府周四公

布的數據顯示,美國2月消費者物價指數(CPI)及扣除食品及能源的核心CPI均較上月溫和成長0.1%,顯示通膨壓力低于華爾街分析師預期. 2月能源成本大幅下降1.2%有助抑制CPI,另外,食品價格僅上漲0.1%.雖然整體CPI達0.1%的升幅符合華爾街分析師預期,但分析師原預期核心CPI增幅為0.2%.美國商務部公布,美國2月房屋開工降低7.9%,年率為212萬戶;營建許可減少3.2%,年率為214.5萬戶.分析師原預期2月房屋開工年率為203.0萬戶.美國勞工部還公布,3月11日當周初請領失業金人數升至30.9萬人,前一周修正后為30.4萬人.在數據公布后,美圓再度走軟,金屬由此而受到支持,鋅價持續走高,銅價亦從回落中再度回升.

　　市場相關消息:

　　 澳大利亞國家銀行（NAB）表示，盡管今年以來多數基本金屬價格持續走高，但供應緩慢增長并逐步滿足消費需要，其價格將轉入下跌通道。據該行

　　綜合媒體據國家統計局公布，1-2月有色金屬產量數據顯示，2006年前2個月國內精煉銅產量為45.52萬噸，同比增長28.4%，其中2月生產精煉銅23.71萬噸。前2個月銅精銅產量為8.59萬噸，同比增長9.7%；1-2月鋁產量為134.07萬噸，同比增長16.4%，其中2月份鋁產量為67.63萬噸。1-2月氧化鋁產量為176.86萬噸，同比增長44.0%。 另據海關總署周三公布的初步數據顯示，1-2月中國未鍛造銅進口量同比下降24.1%至30萬噸。

　　智利央行周三公布的數據顯示，智利2月銅出口較去年同期增長70.3%至16.93億美元，因銅價持于高點。1月，智利出口了價值16.2萬美元的銅。銅是智利主要出口商品，是該國的經濟支柱。智利銅產量占全球每年產量的37%。

　　國際

　　 隨著銅價的調整,市場對于供需的關注程度再度上升, 澳大利亞國家銀行對今年出現銅供應過剩的觀點引起了市場的注意,該機構表示,開采資源的不足在2006年開始出現改善,供應不足的現象也將發生變化,銅價將進入下降軌道,中國方面,海關統計的1~2月份的進口下降通過了國內生產的增加得到了一定程度的彌補,國內在1~2月份增加了28.4%,在一定程度上滿足了由于進口不足導致的缺口,因此中國市場繼續跟隨國際市場的運行仍然將繼續存在.市場較為關心的2006年全球經濟運行情況,IMF主席表示,該機構對于2006年全球經濟將增長4.3%的預測將超過,顯示經濟整體運行仍然較為健康,從而帶來消費大旺盛同樣難以改變,銅價置身其中,長期牛市仍然得到維系.銅價在此次調整當中顯然較預期的強勁,在庫存不斷上升,現貨升水不斷回落的情況下,銅價的調整繼續運行平臺式的以時間換取空間的方式展開,下方承接仍然較強.短線看,銅價在不斷測試區間頂部當中,技術形態良好,擺動系繼續為銅價提供動力,均線系統再度為銅價提供支持.趨勢系統有開放跡象.但總體上升空間沒有打開.就目前而言,銅價的震蕩調整仍然沒有結束,但由于技術形態的改善,我們對于銅價的調整由主動結束調整,投資者利用低位完成調整介入到可能在突破整理區間,被動接受調整結束的方式做好準備.在整體調整思路不改變的前提下,一旦市場強勢結束調整,則迅速調整運行思路,迎頭趕上.就目前而言,筆者以為市場的震蕩調整仍然沒有結束.（景川）