[機構看盤]北方期貨：LME銅價沖高回落，滬銅延續窄幅交易

http://whmsebhyy.com 2006年03月16日 15:37 文華財經

　　第三個星期三LME三個月銅價于5000美元附近遇阻跌落，區間交投仍未變化，滬銅當日小幅低開后延續窄幅震蕩交易。從上海市場交易情況來看，滬銅在多數時間段交投低迷，尾盤有所回升，3月合約結束后遠月持倉擴增，預計擴增頭寸與保值商往遠月延續保值頭寸有關。LME三個月銅價上檔阻力依然在4950/5000美元，國內交易方向仍然需要LME市場指引。LME操作建議，可繼續持有空頭部位，止損設于5000美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 46800 46280 45880 45370

　　LME$ 4958 4927 4894 4862

　　比值 9.439 9.393 9.375 9.332

　　前值 9.429 9.392 9.388 9.300

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅窄幅震蕩，銅價比值無顯著變化

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-3-16

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 46800 46280 45880 45370

　　1月價差 520 400 510 　

　　2月價差 920 910 　　

　　3月價差 1430 　　　

　　2006-3-15

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 46880 46380 45990 45540

　　1月價差 500 390 450 　

　　2月價差 890 840 　　

　　3月價差 1340

　　投機操作建議，可少量持有空頭部位，6月銅止損46800。

　　楊文虎