[機構(gòu)看盤]北方期貨：滬銅延續(xù)窄幅交易，等待LME銅價測試上檔阻力

http://whmsebhyy.com 2006年03月15日 15:52 文華財經(jīng)

　　今天是3月期銅最后交易日，上海期銅交易波瀾不驚，主要合約在十分窄小的區(qū)間內(nèi)交易。從今天國家統(tǒng)計局最新公布的銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，2006年1-2月份國內(nèi)銅產(chǎn)量同比大幅增長28.4%，絕對增量超過10萬噸，因此我們就不難理解國內(nèi)現(xiàn)貨銅升水長時間處于低迷狀態(tài)。國內(nèi)精銅供應(yīng)對外依賴度隨著國內(nèi)冶煉產(chǎn)能的提升而降低，但是對礦銅原料需求則不斷提高，長期發(fā)展則可能與目前原鋁冶煉行業(yè)的局面相似。LME三個月銅價上檔阻力依然在4950/5000美元，第三個星期三銅價會否向上突破靜待考驗。LME操作建議，可繼續(xù)持有空頭部位，止

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損設(shè)于5000美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 46880 46380 45990 45540

　　LME$ 4972 4938 4899 4897

　　比值 9.429 9.392 9.388 9.300

　　前值 9.453 9.419 9.400 　

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠(yuǎn)期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅高開窄幅震蕩，銅價比值無顯著變化

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-3-15

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 46880 46380 45990 45540

　　1月價差 500 390 450 　

　　2月價差 890 840 　　

　　3月價差 1340 　　　

　　2006-3-14

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　價格 46870 46370 45880 45470

　　1月價差 500 490 410 　

　　2月價差 990 900 　　

　　3月價差 1400 　

　　投機操作建議，可少量持有空頭部位，6月銅止損46800。

　　楊文虎