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上海期銅周二受國際銅市上漲帶動而高開，收盤保持了大部分漲幅。受周一LME等國際金屬市場期銅收盤上漲的行情影響，今日滬銅再次跳空高開，之后早盤稍有盤落后轉為盤勢，但多數漲幅得以維持。收盤時大多有兩三百元的漲幅，成交最為活躍的三個月合約（0605合約）報46370元，較周一收盤上漲270元。
LME金屬市場周一期銅上漲并指向5000美元，但人氣不安。據析因投資者一心想讓期價
重新升向5000美元，期銅周一尾盤發力上攻。三個月期銅在晚場綜合交易收報4880美元，較上周五上漲60美元。
COMEX期銅周一收高1.6%,與貴金屬上漲走勢一致。據析基金買盤在盤尾推升期銅至一周高點,并奠定后市續漲基調。LME銅庫存微幅減少也溫和推升了期市。
滬銅交易商認為，如同周五國際銅市銅價從低點回升收高的行情，周一國際銅市走高之后，今日滬銅謹慎跟進高開。由于市場仍沒有擺脫調整的格局，所以今日滬銅高開之后，市場仍缺乏跟進追高的買盤。這導致了滬銅稍稍回落并轉為盤勢。
我們注意到市場出現一些觀點，認為本輪牛市動能已接近枯竭的觀點。自2月初以來,商品市場的情緒已不再那樣樂觀高漲,同時投資基金的買盤也削弱了許多。基本面和技術面的分析似乎都可以導出這樣的結論,即銅市激動人心的升勢進入尾聲了,不過還不至于在短期內出現價格塌陷。
咨詢機構CRU在月度報告中認為,銅市在2006年下半年將出現40萬噸的過量供應。有關產量將增長6.7%的預估是主要的不確定因素,如果近期發生的供應中斷問題持續下去,則產能可能達不到前述目標。
一LME交易商認為，期銅站上30日移動均線之后,下一個目標是4950/5000，技術形態良好。也有交易商認為市場嚴守區間波動,且仍小心翼翼。盡管收盤點位強勁，之后也可能進一步上漲，但上漲100美元或跌200美元都很難脫離目前震蕩區間。
我們認為，國際銅市近期呈現震蕩市況，盡管連日來銅價因為基金資金的回流而上漲，但這并不意味著銅價具有躍上5000美元并進一步上漲的動力。因而不能排除出現反復的可能性。
從技術角度上看，LME期銅目前仍處于二月初以來的調整形態當中，短線趨向有所好轉，但由于局限于震蕩市況，因而趨勢存在不確定性。
今日現貨參考價：47150-47300元/噸，較周一上漲180元。
LME/SHFE期銅比價46370/4892＝1：9.4787（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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