|
上周五倫銅市場走勢振蕩，終盤小幅收陽。LME三月期銅收盤報4820美元，漲20美元，盤中低點一度觸及4722.5美元。周五美國公布利好非農就業數據提振了市場人氣，吸引了逢低買盤的介入。倫銅庫存增加3350噸，至132950噸；現貨對三月期升水維持在80美元。
滬銅本周一收盤上漲，外盤上周五于尾盤出現的低位快速拉升行情對滬銅市場多頭人氣有所帶動。銅價早盤高開5百多點，上午盤銅價有所回探，但主動拋空力度不強，銅價于
下午盤走高，并于日高附近報收。主力合約滬銅605報收于46100元，漲620元。滬銅總持倉下降676手；總成交萎縮。
今日上海華通現銅市場繼續呈現疲弱市況，收盤報47100元，較滬銅603合約由上周五的升水270元轉為貼水30元。
宏觀方面，上周五美國公布2月非農就業人口增加24.3萬人，明顯超出市場預期的20萬人。此經濟數據令近期一直低迷的市場人氣有所好轉，黃金市場從盤中低位明顯回升，基金屬市場亦全面回彈。但仍需關注的是，美元走勢仍極為動蕩，短期雖有可能受壓于本周陸續公布的貿易逆差數據以及資本凈流入數據，但近期息差因素卻是美元走強的重要動力。這意味著黃金和原油市場短期恐難以擺脫美元走強的壓力，故基金屬的反彈能否演變成基金的又一輪拉升行情尚待觀察。
今日最新公布倫銅庫存不增反降375噸，至132575噸，預期會對盤中市場人氣繼續構成些許支撐，但快速累積的13萬噸庫存量對多頭心理上的壓力仍是短期銅市場的不穩定因素，盡管此心理壓力短期被中國國儲交銅的題材所沖淡。不過，來自于中國現貨市場的支撐力度卻依舊疲弱，中國銅消費能否如預期轉強，尚需看本周銅交割過后的市場表現。
從今日滬銅持倉數據來看，多頭主力出現了中等規模的減倉操作，某種程度上顯示其對銅價反彈的高度信心不足。這也是筆者近期一直關注的可能會對滬銅盤面形成壓制的資金面因素之一，預期隨著行情的延展，我們仍然會感受到多頭主力繼續減倉的壓力。
綜上分析，筆者對短期市場仍持振蕩調整的觀點。技術上，LME三月期銅短線將再次考驗上方阻力4860美元一線。但除非此位有效站穩，否則銅價短期仍不排除繼續下探的可能，下方關鍵技術位看4500美元一線。
操作建議
多單暫宜觀望，短線可把握空單操作機會；買滬銅拋倫銅的反向套利頭寸仍可逢低介入。
首創期貨研發部：宋立波
| 
