[機構看盤]北方期貨：滬銅無主動下跌意愿，靜待LME銅價表現

http://whmsebhyy.com 2006年03月13日 15:52 文華財經

　　上周LME三個月銅價收上4800美元，滬銅沒有延續下跌并回現強勢。目前銅價仍然沒有清晰的走單邊行情的信號，滬銅也是時強時弱搖擺。最新消息，1-2月份哈薩克斯坦銅產量同比大幅下滑18.6%，該國年產銅40萬噸規模，該消息說明銅供給方面仍有隱憂。本周LME市場將迎來第三個星期三，本周行情變化或許能給出新的指引。技術上，LME三個月銅價上檔阻力4950美元，下檔支撐4650美元。LME操作建議，可繼續持有空頭部位，止損于5000美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 47130 46690 46100 45640

　　LME$ 4908 4868.5 4845 4810.5

　　比值 9.603 9.590 9.515 9.488

　　前值 9.627 9.524 9.460 9.425

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅高開窄幅震蕩，銅價比值有所回升

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-3-13

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　價格 47130 46690 46100 45640

　　1月價差 440 590 460 　

　　2月價差 1030 1050 　　

　　3月價差 1490 　　　

　　2006-3-10

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　價格 46880 46070 45480 44940

　　1月價差 810 590 540 　

　　2月價差 1400 1130 　　

　　3月價差 1940 　

　　投機操作建議，可少量持有空頭部位，6月銅止損46800。

　　楊文虎