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上周，LME基本金屬交易最明顯的特點(diǎn)是：LME期銅第三次測(cè)試4700以下的支撐力度，期鋁和期鋅相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定。LME銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)是另一個(gè)現(xiàn)象---至上周五，LME銅庫(kù)存已達(dá)到132950噸；另一方面，周邊市場(chǎng)表現(xiàn)不穩(wěn)：原油從64回到60一線，而黃金跌破550關(guān)鍵價(jià)位。我們以為：LME庫(kù)存持續(xù)性增加并沒有引起LME期的恐慌性變化，因?yàn)榇蠹抑肋@是臨近交割前以前老問題清算的延續(xù)；即便庫(kù)存增加，只要庫(kù)存量水準(zhǔn)在20萬噸以下，并不能引起市場(chǎng)的振動(dòng)。目前對(duì)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)的狀態(tài)我們?nèi)蕴幵诘却驮u(píng)估，上周國(guó)內(nèi)關(guān)于銅的消息面有二個(gè)
報(bào)道：一是中國(guó)決定自4月10日起將精煉銅和銅合金出口稅率由5%上調(diào)至10%，對(duì)銅產(chǎn)品施加10%的關(guān)稅。二是江西銅業(yè)公司自4月再建一個(gè)銅棒廠，加上已有的一個(gè)銅棒廠，每月將用取其月度產(chǎn)量的82%---約30000噸。前者這個(gè)決定，對(duì)LME來說是利多的，而中國(guó)是個(gè)銅進(jìn)口國(guó)，所以這個(gè)政策在國(guó)內(nèi)的利空作用很小；而后者將大大減少市場(chǎng)銅現(xiàn)貨供應(yīng)量。從滬鋁的交易盤面來看，無論市場(chǎng)如何振蕩，行情的抗跌韌性非常強(qiáng)。人們對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格的上漲報(bào)有信心：以澳大利亞氧化鋁進(jìn)口到國(guó)內(nèi)算為833美元/噸，而中鋁公司氧化鋁的銷售價(jià)格為647美元---這么大差距，上調(diào)應(yīng)是時(shí)間的問題了。當(dāng)然，技術(shù)上，LNE期銅和期鋁的日均線系統(tǒng)開始反壓，行情向上面臨的壓力可想而知，因此，震蕩周期將不可避免的延長(zhǎng)。
建議：銅和鋁多頭頭寸持有---外盤跌破前次低點(diǎn)止損。
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