|
本周，上海銅期貨價格出現(xiàn)了一定程度的回落，在2月份平均價格的水平上獲得了支持。
在交易所數(shù)據(jù)方面，LME市場庫存繼續(xù)上升，截止到周四LME市場庫存為129600噸，比上周四增加11225噸。COMEX市場庫存為38130噸，比上周四增加近8000短噸，上海期貨交易所庫存基本維持不變，國際三大交易所整體庫存超過20萬噸水平，因此對LME和上海期貨交易所
的現(xiàn)貨升水造成了較大的壓力。不過從LME市場庫存的分布上亞洲倉庫的比例極高，值得重點關(guān)注。
本周的國內(nèi)的銅產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)了較大的變化，中國財政部在周四宣布提高精銅及銅材出口稅至10%的水平，從而進(jìn)一步關(guān)閉了中國銅出口的大門，對之前市場流行的出口套利模式帶來了極大的沖擊。在另外一方面，國內(nèi)銅精煉產(chǎn)能有望繼續(xù)大幅增加，本周三國家發(fā)改委透露中國未來幾年內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能將達(dá)到新的水平。考慮到中國目前的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了25萬噸/月的水平，而國內(nèi)近半年來的銅精礦和廢銅進(jìn)口的迅速增長在一個方面反映了國內(nèi)銅金屬進(jìn)口方式的根本轉(zhuǎn)變和國內(nèi)精銅供應(yīng)格局的根本轉(zhuǎn)變。目前國內(nèi)正在建設(shè)巨大的精煉產(chǎn)能，其中山東的一家企業(yè)的規(guī)模更是達(dá)到了40萬噸/年的水平，而江西銅業(yè)目前的產(chǎn)能也不過如此，因而國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)的變革已經(jīng)發(fā)生而且正在顯現(xiàn)其深遠(yuǎn)的影響。
從本周各個交易日的數(shù)據(jù)的統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)，上海銅與LME銅的日內(nèi)相關(guān)度和引導(dǎo)關(guān)系已經(jīng)弱化，而上海銅與LME銅的月度平均價格的相關(guān)度正在增強。由于國際上廢銅和銅精礦的定價方式以LME價格乘以一定系數(shù)為主，因此國內(nèi)銅價對LME銅價的進(jìn)口延遲反饋效應(yīng)開始顯現(xiàn)，在2005年的6月以后，上海銅價已經(jīng)數(shù)次使國內(nèi)期貨界的“參照派”損失慘重，而接下來即使國際銅價出現(xiàn)了大幅下跌，上海市場也一定會給“參照派”以新的驚喜。而對于下周的上海銅價，投資者應(yīng)重點關(guān)注國內(nèi)需求方面的信息，在周中國家統(tǒng)計局將公布主要工業(yè)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)，相信新的龍爭虎斗即將展開。（吳博聞）
| 
