[機構看盤]北方期貨：滬銅受拋盤打壓收低，上漲愈發艱難

http://whmsebhyy.com 2006年03月10日 16:22 文華財經

　　今天又到了當周最后一個交易日，雖然LME銅價在上一交易日上漲，不過滬銅并沒有因此獲得激勵。今天上海期銅交易與昨日表現大不相同，昨天的強勢抗跌上漲與今天的滯漲下跌構成鮮明對比。從交易情況來看，市場交投較為活躍，從持倉增加來看有新增資金入場拋空，而多頭承接依然集中在老多頭身上。當周上海交易所銅庫存沒有顯著變化，現貨市場升水條件維持在接近平水狀態。市場的多變對追漲殺跌的投資者來說有較大的殺傷力，預計這種情況仍回延續。從長遠來看，消費旺季不能夠推升銅價至新的高點，那么后市則可能有更大

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級別的調整出現。LME操作建議，可持有空頭部位，止損于5100美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 46880 46070 45480 44940

　　LME$ 4869.5 4837 4807.5 4768

　　比值 9.627 9.524 9.460 9.425

　　前值 9.740 9.707 9.631 9.602

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅滯漲收低，銅價比值大幅度回落

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-3-10

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　價格 46880 46070 45480 44940

　　1月價差 810 590 540 　

　　2月價差 1400 1130 　　

　　3月價差 1940 　　　

　　2006-3-9

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　價格 47110 46570 45980 45510

　　1月價差 540 590 470 　

　　2月價差 1130 1060 　　

　　3月價差 1600 　

　　投機操作建議，可少量持有空頭部位。

　　楊文虎