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上海期銅周五沒有理會LME等國際銅市周四的強勁回升，延續震蕩市況并收低。早盤滬銅平開之后一度短暫下探，但不久受支撐回升。但由于缺乏跟進，市場漸漸重新轉弱。午后更是逐級單邊盤落。收盤時各期合約大多有五百元左右的跌幅。成交最為活躍的三個月合約（0605合約）報45480元，較周四收盤下跌500元。
LME金屬市場周四因貿易行和投機性買盤涌現收盤多數上漲，日本央行的利率決議也緩
解了市場緊張情緒。LME三個月期銅受此輪強勁態勢帶動回升至4756美元50日均線之上。收盤較周三上漲73美元報4800美元。
COMEX期銅繼連續4個交易日疲軟后周四反轉近期跌勢并高收。5月期銅主力合約上漲3.20美分收報2.1955美元/磅。交易商表示即日引導市場走向的消息很少，期銅實際上主要受技術面因素影響。
滬銅交易商認為，盡管周四國際銅市出現大幅回升反彈，但市場總體上并沒有改變弱勢。因而周四稍有走強的滬銅今天沒有理會周四外盤的收盤漲幅。
日本央行宣布，結束定量寬松貨幣政策后，央行目前將維持利率在零水平附近的消息也為LME基金屬提供了支撐。西方分析師指出，周四買盤重新入市使基礎金屬受到良好支撐的跡象比較明顯。
中國宣布將精煉銅出口關稅由5%上調至10%，但沒有對周四滬銅盤面構成壓力。中國是全球最大的銅消費國,2005年消費的精煉銅約有三分之一來自進口,而去年中國銅產品出口增長近19%達到463560噸。所以，分析人士認為新政策可能將限制銅消費。
此外據悉，自今年1月1日起中國政府已經停止向銅冶煉商發放加工貿易許可證。有加工貿易許可證的銅冶煉商可免關稅進口銅精礦和銅廢料,但是成品必須用來出口。已經發放的許可證可在有效期內繼續使用。冶煉人士稱，這些許可證所涉及的數量難以估計,但足以滿足冶煉商今年的出口需求。
我們認為，國際銅市近期呈現震蕩市況，短線走向不明朗，但由于存在基金和機構投資者逢高清算的傾向，銅等基礎金屬近期一直呈壓。國內市場現貨供應仍較為緊張，來自進口渠道的補充較少。但由于國際銅市調整行情沒有結束，加工廠商仍較多期待有更低的價格可以采購。
從技術角度上看，LME期銅目前仍處于二月初以來的調整形態當中，目前交投重心偏低，使得銅價可能繼續測試下方支撐。
今日現貨參考價：47250-47350元/噸，較周四下跌20元。
LME/SHFE期銅比價45480/4781＝1：9.5127（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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