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周四滬銅平開高走，提前倫銅走出反彈預(yù)期，但市場整體壓力依然沉重，倫銅走勢仍是市場指導(dǎo)方向。主力0605合約早盤以45550報(bào)開，盤中價(jià)格增倉上行，尾盤價(jià)格報(bào)收在45980，全天成交45588手，增倉3692手。
技術(shù)面，周三倫銅再次下挫，但是價(jià)格在60日均線處獲得支撐，如果短期不能有效破位下行，價(jià)格將會(huì)有反彈要求。分時(shí)技術(shù)圖表上，多頭在爭奪5 000重要心理關(guān)口失敗后，大幅下挫尋找支撐，2月27日階段性低點(diǎn)顯得十分關(guān)鍵，如果該位置失守，下方想象空間較大。日線技術(shù)圖表上，價(jià)格走勢目前仍舊是以短期調(diào)整形態(tài)在體現(xiàn)，目前短線系統(tǒng)在價(jià)格上方勾頭，形成對價(jià)格的反壓，下方6 0日均線是重要的技術(shù)支撐位置，雖然昨天盤中價(jià)格曾經(jīng)跌穿該位置，但收盤重新站上該均線，顯示多頭并未放棄抵抗。本周的價(jià)格走勢給予我們一定的沽空信心，在經(jīng)歷年后寬幅震蕩走低的行情之后，相信未來價(jià)格上方壓力日趨沉重，沽空風(fēng)險(xiǎn)相對收益可能較小，繼續(xù)持有高位空單。
基本面方面，雖然目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但國際市場顯性庫存持續(xù)上升，供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)。目前國際市場顯性庫存持續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)，顯示出雖然目前市場開始步入消費(fèi)旺季，但整體并未顯示出供應(yīng)緊張的跡象，因此未來價(jià)格的走勢可能面臨越來越大的壓力。同時(shí)，基金目前已經(jīng)開始增持空頭頭寸，在高位實(shí)現(xiàn)了凈多翻空，難免引起市場更深層次的憂慮。此外，雖然市場看漲輿論依然高調(diào)，但買方動(dòng)能正在減弱，高位買單難以為繼，加上周邊市場商品的表現(xiàn)同樣萎靡，短期向上繼續(xù)沖擊的難度較大。因此，目前景況下逢反彈沽空的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于多頭，可以適當(dāng)再次拋空。
綜合以上的分析，價(jià)格走勢和消息面均有明顯趨弱表現(xiàn)，沽空操作值得嘗試。操作上可以逢高沽空嘗試中線持有，而日間仍可高拋低吸參與短線交易。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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