[機構看盤]北方期貨：滬銅強勢抗跌并收高，少量持有空頭部位

http://whmsebhyy.com 2006年03月09日 16:08 文華財經

　　昨日LME三個月銅價小幅下跌，但是國內銅價跟跌并沒有出現跟跌現象，因而銅價比值大幅度攀升。今天國內銅價商品價格大多上漲，因此在市場交易人氣上對銅價也有利多支持。另外，國內銅價關鍵位久不跌落也吸引技術買盤進場。不過銅價能夠繼續走高，仍然由LME市場價格決定。LME三個月銅價在技術上有三次探底特征，但若沒有強勁買盤進場，回漲幅度不會樂觀。消息面，中國財政部決定從4月10日起提高精銅以及銅合金出口關稅，即從原先的5%提高至10%，并征收壓延銅出口關稅10%，這將制約中國銅產品出口量，有助于增加國內

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供給。由LME操作建議，可持有空頭部位，止損于5100美元。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 47110 46570 45980 45510

　　LME$ 4837 4797.5 4774 4739.5

　　比值 9.740 9.707 9.631 9.602

　　前值 9.652 9.619 9.549 9.505

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅抗跌，銅價比值大幅攀升

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-3-9

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 47110 46570 45980 45510

　　1月價差 540 590 470 　

　　2月價差 1130 1060 　　

　　3月價差 1600 　　　

　　2006-3-8

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 46930 46340 45780 45220

　　1月價差 590 560 560 　

　　2月價差 1150 1120 　　

　　3月價差 1710 　

　　投機操作建議，可少量持有空頭部位。

　　楊文虎