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國際銅市場昨晚繼續回落，市場對于本月美聯儲再度加息而引發的對宏觀經濟擔憂的氣氛中，基金進場拋空導致銅價繼續下跌。市場忽略了OECD的通脹數據。經濟合作暨發展組織(OECD)表示,截至1月底的一年間,OECD國家消費者物價上漲了3.0%,大部分原因是能源價格高企,美國尤為突出.能源價格攀漲了16.7%,食品價格則上1.9%.OECD 30個成員國的經濟產出占到全球的60%左右. 12月物價漲勢較為溫和,較上月近持平,較上年同期則漲2.7%.11月時物價實際上有所回落. OECD聲明稱,扣除食品和能源的核心消費者物價較上年同期增長1.8%.顯然
，銅價的上漲并非是孤立存在的，全球范圍的通脹是商品上漲的根源所在。但同時，由此而引發的聯儲加息卻在短期對銅價施加打擊，因此在近期調整行情中，銅價將繼續承受壓力。
筆者對于國際銅市場繼續調整的觀點繼續與市場保持一致，銅價在多次沖擊5000美圓未果后再度掉頭，驗證了銅價在目前情況下難以逾越5000美圓大觀的觀點。同時，對于銅價繼續調整而釋放空方能量的過程得到繼續加以堅持。
市場相關消息:
歐洲最大的銅生產商--北德精煉公司(NA)3月3日在月度銅市報告中表示,銅產品需求增長勢頭良好。2006年2月份,半成品銅生產商和銅纜工業的需求大幅增長。
印度政府近日宣布從4月1日起降低銅、鋁、鋅進口關稅，降低后進口關稅將從原來的10%減少到7.5%。印度有色金屬消費商們希望政府取消關稅，以便讓國內低成本的消費商能夠從容的選擇進口金屬。據悉印度政府同時會將鐵合金和鋼鐵進口關稅從原來的10%降至7.5%。
麥格理銀行（Macquarie Research Commodities)周一稱，LME基本金屬現貨升水悉數走高，估計今年的需求將推動現貨升水繼續走高，因消費需求將繼續令已經趨緊的供應面承壓。麥格理銀行稱，在鋁市，預期今年市場將由供求大體平衡轉向供應短缺約306,000噸，鋁升水料走高。該行還在報告中表示，自年初以來，鋁需求繼續增加，顯示鋁產商的庫存下滑。該行表示，若銅需求繼續增加，估計銅升水也會繼續攀升，盡管目前歐洲，日本和美國的銅升水已經處于高位。 最近數月的供應緊張狀況也令近期的現貨鋅升水走高，鉛市也不例外。
巴克萊資本國際周一稱,雖然石油、金屬和農產品等商品價格升速放緩,但預計將有更多基金投資于商品市場.該投行新任亞洲商品投資主管諾頓稱,許多基金都希望投資于商品,是為了分散投資組合,而不是追求回報. "正在和我們洽談的投資集團...是為了實現更多的投資組合多元化.有大量的歷史記錄表明商品和其它資產類別是負相關的."巴克萊資本國際估計,2000-2005年間商品市場中有管理的資產從50億美元增加到了800億美元.
隨著銅價的調整,市場再度出現了牛市終結,熊市來臨的種種觀點,這些熟悉的說法在銅市場牛市運行當中的近5年來不斷現身于市場中,眾多投資者為此付出了沉痛的代價.而銅市場仍然是“人面不知何處去，桃花依舊笑春風”。筆者以為市場的調整是市場非常平常的現象，銅價在上漲一段時間后，自然會出現調整，而在其調整沒有演變成為逆轉之前，任何主觀臆斷的熊市都會為此而買單，因此目前在我們用調整的目光來審視銅價時，短線跟隨市場的脈搏是投資者的要務。我們看到，作為一個主要生產商，北德公司對2006年需求仍然強勁的估計應該是真實的，電纜行業需求的旺盛說明電力行業整體的消費仍然強勁。同樣麥格理認為現貨的強勁將會推動現貨升水的提高，從而推動銅價的走強。印度調低關稅將使得這個人口大國的需求增加，其潛在的力量將漸漸顯現，對銅價長期運行較為有利。而作為本輪牛市的主力，基金的大舉進軍商品市場仍然是市場保持總體上升的餓主要動力，巴克萊銀行對于基金繼續投資商品市場的觀點與目前市場的持倉一致，不斷增加的持倉量說明宏觀基金沒有撤離市場，市場的調整將為基金再度進場提供了條件。因此目前的市場調整應該是健康而賦有建設性的，筆者依舊對調整之后的上升充滿信心。短期內，筆者近期一直提及的C浪正在運行當中，近日的連續下跌使得市場的空方能量被激活，同時由于趨勢系統正在緩慢打開，因此殘酷的C浪下跌將令近日在亞洲時段莫名其妙的護盤者蒙受損失。具有殺傷力的C浪將繼續展示其無窮的魅力。其中期回落目標將在C浪運行中得以實現。（景川）
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