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滬銅：供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，價(jià)格壓力沉重
周二滬銅跟隨倫銅大幅跳空低開(kāi)，盤中雖然在短線獲利盤帶動(dòng)下走高，但整體看空氛圍增強(qiáng)。主力0605合約早盤以45910報(bào)開(kāi)，盤中價(jià)格溫和回升，尾盤價(jià)格溫和回落至46040，全天成交39216手，減倉(cāng)316手。
技術(shù)面，周一倫銅多頭無(wú)力沖擊5000美元位置大幅下挫，形勢(shì)傾向于空頭，但鑒于中期趨勢(shì)暫未改變，逢獲利盤了結(jié)反彈時(shí)做空更為安全，早盤先不宜追空。分時(shí)技術(shù)圖表上，價(jià)格上周強(qiáng)勁上揚(yáng)，大幅突破2 月7日高點(diǎn)與2月21日高點(diǎn)形成的下降趨勢(shì)線，但在爭(zhēng)奪5000重要心理關(guān)口時(shí)多頭能量和信心不足。日線技術(shù)圖表上，價(jià)格走勢(shì)目前仍舊是以短期調(diào)整形態(tài)在體現(xiàn)，目前價(jià)格跌破短線粘合均線系統(tǒng)，下方6 0日均線是重要的技術(shù)支撐位置，昨日的價(jià)格走勢(shì)給予我們一定的沽空信心，在經(jīng)歷年后寬幅震蕩走低的行情之后，相信未來(lái)價(jià)格上方壓力日趨沉重，沽空風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)收益可能較小，繼續(xù)逢高沽空。從交易的角度，中線逢高再次沽空，盤中可以適量短線交易。
基本面方面，國(guó)際市場(chǎng)庫(kù)存大增，供應(yīng)壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。周一COMEX市場(chǎng)庫(kù)存大增8459短噸，漲幅將近達(dá)到30%，總庫(kù)存上升至38596短噸。而周二LME市場(chǎng)庫(kù)存也延續(xù)漲勢(shì)，較前一日增加2875噸，總量至124050噸。雖然目前市場(chǎng)開(kāi)始步入消費(fèi)旺季，但整體并未顯示出供應(yīng)緊張的跡象，因此未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)可能面臨越來(lái)越大的壓力。同時(shí)，基金目前已經(jīng)開(kāi)始增持空頭頭寸，在高位實(shí)現(xiàn)了凈多翻空，難免引起市場(chǎng)更深層次的憂慮。此外，雖然市場(chǎng)看漲輿論依然高調(diào)，但買方動(dòng)能正在減弱，高位買單難以為繼，加上周邊市場(chǎng)商品的表現(xiàn)同樣萎靡，短期向上繼續(xù)沖擊的難度較大。因此，目前景況下沽空的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于多頭，可以適當(dāng)再次拋空。
綜合以上的分析，價(jià)格走勢(shì)和消息面均有明顯趨弱表現(xiàn)，沽空操作值得嘗試。操作上可以逢高沽空嘗試中線持有，而日間仍可高拋低吸參與短線交易。
鑫國(guó)聯(lián)期貨 江洋
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