長城偉業：國際銅市大幅回落 受生產商拋壓影響

　　在連續四個交易日反彈之后，國際銅市場終于在昨日由于生產商拋壓以及COMEX市場多頭清算的影響而大幅回落。美國工廠訂單弱于預期也打擊了市場。同時市場預期將再次出現一個良好的美國就業數據，3月14日當周美聯儲利率可能提高。但是全球投資者對收益率的要求顯示出下降的跡象，利率處在開始實際削弱經濟增長的水平，這些預期可能不再對美元形成支撐。 普遍預期本周最新的2月就業數據顯示，非農就業再次明顯增長。 雖然一致預期增長20萬人，但ING Financial Markets駐倫敦的經濟學家Rob Carnell預計，根據ISM數據和

近期初請失業數據的情況，數量最高可能達到24萬人。而作為全球貿易支付與結算體系的美圓一旦走若，對商品將產生一些支持。銅價將在后期走穩。

　　筆者對于國際銅市場繼續呈現區間震蕩調整的運行觀點繼續堅持，銅價在經歷了連續反彈之后，市場的動能漸漸消失，市場自然出現正常的回落，總體的調整行情沒有結束。

　　市場相關消息:

　　中國國家發展改革委員會最近預計到2007年底中國的銅產能將提升至370萬噸，較截止2004年底的158萬噸增長逾一倍。國家發展改革委員會周三表示，中國共有18項銅冶煉工程正在建立或在計劃中。其中11項正在建設中的工程總產能達到115萬噸，另外7項總產能在90萬噸的工程正在計劃中。NDRC還警告稱，2007年許多中國銅冶煉商可能無法找到原料來進行生產，2007年中國的銅冶煉總產能將達到370萬噸。

　　日本最大的銅冶煉商Nippon礦業金屬股份有限公司6日表示，該公司已經將銅售價上調了2萬日圓/噸至63萬日圓/噸(5,410美元/噸)，主要是因為倫敦金屬交易所期銅價格上漲。 1日該公司已經將銅售價上下調了4萬日圓至61萬日圓。

　　麥格里銀行分析師Jim Lennon 表示，上周發往中國的

　　中國將在2006年達到年產37萬噸的產量,使得中國在銅消費上對國際市場的依賴性開始減少,但同時消費也在快速增長當中,缺口仍然難以彌補.另外,冶煉能力的提高使得中國對銅精礦的需求大大增加,猶如中國鋁的產能過剩,但氧化鋁的短缺使得中國的鋁業出于擴張與虧損的矛盾與尷尬之中. 麥格里指出的中國鋁生產增速強勁是全球氧化鋁持續供應緊張的主要原因.今年鋁產量再度增加70萬噸使得氧化鋁的漲價速度明顯加快.但愿同樣的局面不會在將來出現在銅冶煉行業上.但無論無何,如此以來找到“逼倉中國”的種種借口。全球性通脹以及消費的強勁也不會由于冶煉的轉移而發生改變，銅價的長期牛市不會改變。但在短期內，市場仍然運行在調整市道之中，筆者提及的B浪c的反彈于昨晚完成，市場已然進入C浪的下跌之中。趨勢系統繼續收斂，提示市場上方的空間已經被限制。擺動系統在短線修復之后再度走低，提示市場總體調整沒有完成，銅價再次回落到20日均線之下，壓力再次顯現。市場在C浪的下跌中將此時中期目標位。（景川）