昨日倫敦三個月期銅晚場綜合交易收高110美元,報每噸4785美元,幾乎收復了27日四分之三的失地,因市場認為3月初將會有新的一輪資金流入市場。LME銅庫存昨日小幅增加100噸至108900噸,升貼水由于期銅價格的前日的大幅下跌有所回升,報92.0/82.0美元,這些因素近期對期銅價格影響不大。我們認為目前銅價走勢的關鍵是市場銅現貨供需情況。27日受到中國1月銅進口大幅下降消息的影響,銅價應聲而跌。但是隨著三月份中國銅消費旺季的到來,銅價將得到有效的支撐。
滬銅近期表現疲軟,相對倫銅難漲亦難跌,今早開盤上漲僅700元人民幣左右。盡管1月份銅進口量大幅減少,但上海的現貨銅供應充足。有數據顯示:中國銅冶煉廠產量1月產量超過30萬噸,較12月增加19.3%。而且一些大型的銅冶煉廠因國內銅價的上漲取消了部分出口合同。國內現貨供應的充足穩定了銅價,也使得上海銅期貨價格相對于LME趨于平穩。
技術面上,LME三個月期銅在60日均線處得到有效支撐,上方壓力位于10日均線處,我們認為目前期銅價格將圍繞30日均線處展開拉據。滬銅隨倫銅而動,且趨勢較弱,隨著倫銅的反彈,空單可適量持有。
華夏期貨信息研究部
朱遂科
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