[機構看盤]北方期貨：滬銅探低強勁回升，銅價波動并不顯著

http://whmsebhyy.com 2006年02月24日 15:53 文華財經

　　今天是本周最后一個交易日，滬銅一改之前的疲弱勢頭強勁收高。LME銅價于昨日下跌了120美元，不過在亞洲交易時段有較大幅度回升，滬銅則在低開后一路走高。庫存方面，當周上海交易所庫存大減1萬多噸，庫存下降顯然支持了銅價。今天上海現貨市場銅價波動并不顯著，仍然表現為惰性，現貨價格抗跌在一定程度上也支持了期貨價格。如果銅進口量不能夠顯著增長，隨著國內消費進一步恢復，消費對銅價將會有所支持。以滬銅5月為例，預計45000元將成為近階段的低點。LME操作建議，觀望為主。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 47250 46820 46350 45980

　　LME$ 4960 4921.5 4890 4846

　　比值 9.526 9.513 9.479 9.488

　　前值 9.415 9.379 9.347 9.365

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅低開大幅收高，銅價比值強勁回升

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-2-24

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　價格 47250 46820 46350 45980

　　1月價差 430 470 370 　

　　2月價差 900 840 　　

　　3月價差 1270 　　　

　　2006-2-23

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　價格 46910 46350 45880 45560

　　1月價差 560 470 320 　

　　2月價差 1030 790 　　

　　3月價差 1350

　　投機操作建議，觀望為主，或可少量買進。

　　楊文虎