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上海期銅周五隨外盤銅市回調行情低開，但之后低開高走收盤轉升。由于周四LME等國際金屬市場期銅收盤大幅下跌，因而今日滬銅跳空低開，但早盤短暫下探之后銅價很快企穩并開始盤升，午后全面轉升。收盤時大多出現了三、四百元的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（0605合約）報46350元，較周四收盤上漲470元。
LME金屬市場基礎金屬大多收低，據析賣壓籠罩金屬市場,投資者益發緊張不安,這令基
本金屬遭遇賣壓。三個月期銅一度跌至每噸4848美元的低位,收盤時回升至4884美元,較周三下跌了1.5%,或74美元。
COMEX期銅周四收低2.63%,市場未能守住上升動能,且LME庫存再度大增,引發一些投資者清算，市場人氣轉弱。
滬銅交易商認為，周四上海市場由于出現了鋁庫存可能大幅增加傳言的影響，滬鋁出現跌停。滬銅也受到牽制。所以今日滬銅低開之后沒有進一步走弱而是很快企穩。午后市場因為市場猜測滬銅庫存減少，幫助了銅價轉升收高。
一LME交易員表示,牛市是否已經結束尚不確定,可能只是修正,牛市可能還未結束。但隨著一些投資基金結清部位,金屬市場多年以來的牛市有所轉弱。一金屬分析師認為,市場出現癱瘓跡象。基金小心翼翼不愿做空,但在這些價格上他們又無法買進。在打破這種僵局前,價格不會有太大變化。
Freeport McMoran Copper & Gold Inc.旗下Grasber銅金礦生產中斷周二曾刺激期價上漲3.3%,但未能吸引后續買盤,周四更是激發了一些賣盤涌現。分析師指出周三市場沒有對Grasberg的消息做出反應,這本身就有說明了市場的乏力。
我們認為，目前市場對于銅市場是否已經結束調整重歸漲勢還不是很確定，基金凈多持倉的下降也影響了滬銅多頭的人氣。
從技術角度上看，LME等國際銅市近日的回升已經相當于2月7日以來回調幅度的2/3，如果進一步上漲，那么可以確定銅價回歸先前的漲勢和軌道。但目前仍不能排除銅價受阻5000美元并重新下探的可能。
今日現貨參考價：47000-47100元/噸，較周四下跌420元。
LME/SHFE期銅比價46350/4880＝1：9.4980（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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