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上海期銅周四呈現震蕩盤落行情收盤小幅下跌。盡管上海期銅今日稍稍高開，但由于周三LME等金屬市場期銅上漲乏力，滬銅早盤出現盤落走勢并轉為盤勢，午后滬鋁的跌停也影響了滬銅市場情緒，促使滬銅進一步盤落。收盤大多有三四百元的跌幅。成交最為活躍的三個月合約（0605合約）報45880元，較周三收盤下跌440元。
LME金屬市場周三基礎金屬收盤漲跌不一,走勢依然震蕩，雖盤中走勢波動,成交量不大
。三個月期銅受尾段的回補提振而收高,較前一日晚場綜合交易收盤高出20美元至每噸4958美元。
紐約商品期貨交易所(COMEX期銅周三受印度尼西亞大型銅礦停產提供支撐而收低,但收盤脫離了低點。據析"逢低買進"的想法繼續提振多頭人氣,而印度尼西亞大型銅礦停產亦提供支撐。
滬銅交易商認為，相對于國際銅市的上漲，滬銅今日的跟漲較為謹慎，尤其是尾盤還出現了短多的平倉行情。目前交易人士認為還很難確定銅市是否能回歸漲勢，一些人擔心銅價再度受阻5000美元大關之后引發更深幅度的回落調整。今日午后滬鋁因為滬鋁庫存還將大幅增加的傳言而出現跌停，滬銅市場人氣也因此受到一定影響。
Freeport-McMoRan 銅金公司的印度尼西亞子公司位于巴布亞省的大型Grasberg 礦區停止生產,因一天前非法采礦者和保安人員發生沖突，當地發生示威行動。巴克萊資本的斯湯比指稱，市場正在評估(Grasberg礦)將帶來的影響。但參考過去發生的類似事件,這種示威相對持續的時間較短,市場目前就是這么解讀的。
Citigroup GlobalMarkets 的期貨研究主管David Rinehimer認為，市場普遍的預期是這將是一次非常短暫的事件,不會對價格生產重大影響。但它持續的時間越長,則市場對于利多消息的反應就可能比對利空消息的反應更加強烈。
西方交易商認為，市場可能繼續上漲，但或許不是現在。當前的市場很猶豫，因為此前推動金屬價格創下數年或紀錄高點的投資基金有些開始清算,長期的牛市走勢本月以來有所減退。盡管目前市場人氣仍傾向上漲，但強度已不可同日而語。
我們認為，目前市場對于銅市場是否已經結束調整重歸漲勢還不是很確定，基金凈多持倉的下降也影響了滬銅多頭的人氣。同樣是Grasberg礦的事件，如果在一個月之前，那么市場可能會收到劇烈的刺激，但現在市場對潛在利多的反應已經減弱。
從技術角度上看，LME等國際銅市近日的回升已經相當于2月7日以來回調幅度的2/3，如果進一步上漲，那么可以確定銅價回歸先前的漲勢和軌道，因為圖表已經得到改善。但在上試5000美元之前仍不排除受阻或出現反復的可能。
今日現貨參考價：47400-47550元/噸，較周三下跌300元。
LME/SHFE期銅比價45880/4900＝1：9.3633（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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