[機構看盤]北方期貨：倫銅繼續回漲，滬銅依然疲弱應對

http://whmsebhyy.com 2006年02月22日 15:52 文華財經

　　昨晚LME金屬價格繼續回漲，三個月銅價漲至4950美元上下。不過滬銅市場對于倫銅的回漲反映并不熱烈。當日滬銅價格高開，全日大多數時間都在狹小的區間內震蕩，尾盤跌落再度推低銅價比值。LME市場僅兩個交易現貨升水有所回升，不過上海長江有色金屬市場現貨升水報價降到了零水平。技術上來分析，LME銅價近期落于區間震蕩的可能性為高，后市能否繼續刷新紀錄高點并延續牛市仍然需要進一步觀察。LME操作建議，觀望為主。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 47390 46600 46320 45950

　　LME$ 5012 4971.5 4938 4895

　　比值 9.455 9.373 9.380 9.387

　　前值 9.523 9.470 9.457 9.465

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅高開收低，銅價比值再下滑

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-2-22

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 47390 46600 46320 45950

　　1月價差 790 280 370 　

　　2月價差 1070 650 　　

　　3月價差 1440 　　　

　　2006-2-21

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 47300 46720 46370 46000

　　1月價差 580 350 370 　

　　2月價差 930 720 　　

　　3月價差 1300 　　　

　　投機操作建議，觀望為主。

　　楊文虎