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隔夜由于基金重新進(jìn)場買盤導(dǎo)致銅價(jià)強(qiáng)勢反彈，三個(gè)月期銅波動(dòng)劇烈,最初跌至4,850美元附近,此后反彈,晚場綜合交易收在4,938美元,當(dāng)日上漲39美元。倫敦銅庫存較前日小幅下跌，但仍維持在10萬噸以上，但是昨日注銷倉單達(dá)到了13.4萬噸。三個(gè)月期銅升貼水較前幾日有所回升，昨日報(bào)104.0/94.0美元。庫存的減少，注銷倉單的增加，加上升貼水的回升使得基金增強(qiáng)了逢低買盤進(jìn)場拉高銅價(jià)的信心。
在基本面方面，國際銅業(yè)研究組織（ICSG）在最新的研究報(bào)告中指出：2005年1-11月全球精銅消費(fèi)量超過生產(chǎn)量15.4萬噸，2005年1-11月份精銅產(chǎn)量為1500.9萬噸，消費(fèi)量總計(jì)1516.3萬噸�？梢灶A(yù)計(jì)2006年精銅將會出現(xiàn)過�，F(xiàn)象，不過今年上半年，全球銅供應(yīng)仍將面臨缺口。隨著消費(fèi)買盤的來臨，銅價(jià)將會進(jìn)一步上漲。
滬銅緊跟倫銅步伐，今早開盤即跳空上漲。不過明顯看出，近期滬銅價(jià)格走勢較為偏弱，不管上漲還是下跌都乏力。高銅價(jià)限制了中國買家大批量進(jìn)口現(xiàn)貨銅，農(nóng)歷新年過后中國的現(xiàn)貨銅需求回升緩慢,因高價(jià)格使終端用戶打消了大批量進(jìn)口的想法。但現(xiàn)貨銅供應(yīng)充足,因?yàn)橹袊~冶煉廠在春節(jié)期間維持正常生產(chǎn),拖低國內(nèi)銅價(jià),并削弱了對進(jìn)口銅的需求。終端用戶并不維持大量庫存，他們僅僅在需要時(shí)購買,所以市場上的銅多起來了。一些小的銅材加工廠自一月底以來停產(chǎn)，因?yàn)楦咩~價(jià)侵蝕了其利潤空間。預(yù)計(jì)需求將從3月底走強(qiáng)，到時(shí)加工廠將進(jìn)入生產(chǎn)旺季，現(xiàn)貨市場供應(yīng)將下降。
據(jù)此，我們建議目前由于銅市震蕩加劇，易采取觀望策略，可適當(dāng)逢低買進(jìn)，短線為宜。
華夏期貨信息研究部
朱遂科
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