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周二滬銅跟隨倫銅上揚(yáng)，但盤中多空雙方交投興趣不高，市場(chǎng)多空雙方均不愿提前做出預(yù)期，更多依賴倫銅走勢(shì)操作，隔夜跳空風(fēng)險(xiǎn)較大。主力0604合約早盤以47050大幅高開，盤中價(jià)格震蕩中小幅回落，尾盤價(jià)格報(bào)收在46760，全天成交3684手，減倉828手。
技術(shù)面上，周一LME銅價(jià)格繼續(xù)向上反彈，全天交易呈單邊震蕩上行走勢(shì)。分時(shí)技術(shù)圖表上，價(jià)格頂住了5095美元與5040美元連接的原始下降趨勢(shì)線，破壞了下降通道的標(biāo)準(zhǔn)形
態(tài)，也重新站上了小時(shí)圖表中的M A120，同時(shí)，也收復(fù)了自4662美元以來的0.5位，日線圖表中，價(jià)格走勢(shì)目前仍舊是以短期調(diào)整形態(tài)在體現(xiàn)，從道氏理論的角度尚不能對(duì)價(jià)格可能形成的中期調(diào)整給予結(jié)論，震蕩指標(biāo)有重新回到強(qiáng)勢(shì)區(qū)跡象，顯示價(jià)格處于反彈階段。我們認(rèn)為，市場(chǎng)目前仍舊屬于調(diào)整過程中的短線反彈走勢(shì)，價(jià)格能夠重新收復(fù)0 .5位，說明價(jià)格自4662美元展開的反彈尚未結(jié)束，我們將關(guān)注價(jià)格未來的運(yùn)行結(jié)構(gòu)，4930美元一線將對(duì)價(jià)格構(gòu)成短線強(qiáng)壓力，若價(jià)格不能突破此位置，則后市再創(chuàng)新低，演繹之字型運(yùn)行結(jié)構(gòu)的可能性以及因此構(gòu)成中期頂部的可能性都將加大。
基本面方面，整體供求表現(xiàn)平靜，價(jià)格波動(dòng)能量更多來自于投機(jī)力量。由于前期市場(chǎng)多頭人氣高漲為基金高位出貨提供便利，從CFTC報(bào)告和市場(chǎng)交易資料顯示，基金目前的凈持倉狀況可能已經(jīng)在高位順利實(shí)現(xiàn)多翻空，所以后市價(jià)格調(diào)整壓力會(huì)很大。雖然近期的現(xiàn)貨升水略有反彈，但是仍處于牛市行情以來的較低水平，顯示現(xiàn)貨供應(yīng)壓力正在獲得緩解。同時(shí)，庫存整體增加的態(tài)勢(shì)也暗示供應(yīng)狀況的改善。此外，市場(chǎng)整體多頭氣氛并未完全消散，逢底買入的固定思維，也為后市下跌提供了更多的動(dòng)能。目前市場(chǎng)對(duì)行情的定性依然存在較大的分歧，是短線回調(diào)還是中期見頂？相信在基金結(jié)束長(zhǎng)假期重返市場(chǎng)之后將會(huì)給出更多的信息。總之，目前市場(chǎng)分歧較大，操作上應(yīng)以謹(jǐn)慎為主。
綜合以上的分析，目前價(jià)格走勢(shì)的分歧較大，從整體特征看，震蕩下行的可能較大，所以建議繼續(xù)輕倉持有空單。
鑫國(guó)聯(lián)期貨 江洋
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