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滬銅大幅下挫，空單繼續持有
滬銅周四跟隨美盤大幅下挫，市場多頭信心受到較大程度沖擊，短期價格較難擺脫弱勢。主力0604合約早盤以45600報開，盤中價格溫和震蕩回升，尾盤價格報收在45800，共成交14198手，減倉888手。
技術面，周三LME銅價再度大幅下跌，盤中走勢呈單邊下跌，場內收盤價較前一交易日下跌150美元，收于4785美元，場外電子盤收盤價較前一交易日下跌180.5美元，收于4755美元。分時技術圖表上，價格在5095美元展開調整以來的下降趨勢線附近受制，選擇再次下行的方式運行，日線技術圖表上，價格呈現出逐波下跌的形式，雖然目前尚難對價格是否反轉作出判斷，但圖表上的這種逐波下行的方式已經開始顯現出對空頭有利的運行結構，震蕩指標方面反映出價格的調整還在繼續，并有步入弱勢的可能，我們認為，價格目前的運行結構有一個下降通道的雛形，若該通道得到市場的確認，則價格可能已經展開中期調整走勢，從交易的角度，5095美元以來形成的下降趨勢線將對價格構成壓制，依據價格可能發生的中期調整走勢的預測，近期可以該線作為依托輕倉做空銅價。
基本面方面，現貨壓力趨重，使得期價上漲猶豫。因黃金和石油大跌引發投資基金的獲利了結，同時由于市場多頭人氣高漲為基金高位出貨提供便利。持續走低的現貨升水和庫存的增加暗示供應狀況并未惡化，供應緊張程度并未如市場預期那么大，使得價格下方的支撐相對薄弱。近日現貨深水持續下滑，而2月和3月合約價格平水，顯示現貨銷售情況并不理想，所以應提高警惕。同時由于前期的彪升行情已經完全脫離了基本面的供求狀況，所以短期內價格較難有明確的定位，目前唯一能作的就是控制風險，等待瘋狂的投機情緒回歸理性。此外，銅價大幅下挫并未引發整體了結愿望，而是雙方增倉對峙，市場風險再次積聚，由于彪升行情必然引發暴跌行情，所以目前不能按前期思路盲目逢回調買入，同時大量套保盤的介入也讓上漲行情一旦停滯就存在相當大的下跌壓力。
綜合以上的分析，上周結束彪升行情后引發價格深幅回落，階段性見頂的可能性增強，短期內仍將向下尋找支撐，可輕倉持有空單。
鑫國聯期貨 江洋
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