[機構看盤]北方期貨：銅價大幅下跌，滬銅交易市場心態仍穩定

http://whmsebhyy.com 2006年02月16日 16:23 文華財經

　　在第三個星期三，LME金屬市場基金屬價格普遍大幅跌落，其中期鋁價格跌幅居前。在LME銅價大幅跌落的背景下，國內期銅價格大幅低開，不過市場交易心態比較穩定，銅價沒有走出極端化行情。銅的基本面，在一段時間內仍不會利空銅價，不過期鋁價格的暴跌會否影響期銅多頭資金的持倉心態需要觀察。技術上，本周銅價需要收在4750美元以上方能鞏固多頭趨勢。在經歷多次震蕩殺跌之后，后市價格回升亦當審慎對待，因為在節前的加速行情遭遇夭折之后，銅價潛在的拓展空間同時也受到了損害。LME操作建議，觀望。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 46540 45800 45410 45070

　　LME$ 4826 4798.5 4766 4735

　　比值 9.644 9.545 9.528 9.518

　　前值 9.591 9.540 9.532 9.526

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅低開震蕩，銅價比值保持上一交易日水準

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-2-16

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 46540 45800 45410 45070

　　1月價差 740 390 340 　

　　2月價差 1130 730 　　

　　3月價差 1470 　　　

　　2006-2-15

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 47800 47320 46980 46650

　　1月價差 480 340 330 　

　　2月價差 820 670 　　

　　3月價差 1150 　

　　投機操作建議，觀望。

　　楊文虎