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金屬視點(060215)
——滬鋁承壓回落、考驗支撐
在國際黃金、原油價格率先領頭下跌的帶動下，LME基本金屬于上周五展開了調整，期價自高位滑落，迫使部分基金了解其多頭頭寸，基本金屬價格由此而擴大了調整幅度，及
至周一晚，LME基本金屬價格多數收低。而銅、鋅、鉛、鋁等金屬的調整幅度和速度均為去年下半年以來所未見，期價調整之風一時刮遍整個期貨市場。
本周一回來滬鋁全日封于跌停，周二滬鋁大幅低開近700元后期價逢低買盤的推動下有所回升，但整體回升動能不大，仍然留300余點的跳空缺口；周三，隔夜LME鋁價表現依然疲軟，滬鋁早盤高開后期價逐步回落，顯示盤面壓力依然較為沉重。主力合約AL605以21490開盤，盤中最高21500、最低21050，尾市收于21190，期價回落70元。技術盤面上，昨日低開高走以中陽報收，顯示下檔略有支撐；但今日高開低收，上檔壓力明顯，市場似乎仍要考驗昨日低位支撐的有效性。
總體而言，國內鋁現貨價格依然相對平穩，對期貨價格形成一定的升水，這一定程度上限制了期貨價格的下行空間，這也是國內期貨價格近日得以回穩的重要因素。但由于上周五上交所鋁錠庫存大幅增加了5萬余噸，對國內外期貨市場均構成了較大的壓力，預計本周滬鋁走勢仍以振幅振蕩、考驗支撐為主。市場對本周交易所庫存的變化情況仍表現出一定的憂慮。
現貨方面：15日，國內現貨價相對平穩，上海華通陰極銅報價47500-47800元/噸，鋁小幅回升約60元至20640-20660元/噸；長江有色金屬現貨市場銅報價在47830-48030元/噸、鋁20600-20640元/噸；廣東南海地區電解銅報價為48300-48500元/噸、鋁錠21700-21800元/噸。
庫存方面：15日，LME精銅庫存小幅增加925噸至106375噸；上周，上海交易所精銅庫存增加7588噸至58931噸，鋁錠庫存則因鋁廠準備交割的緣故大幅增加52782噸至139572噸。
操作建議：滬銅觀望；滬鋁多頭謹慎持有。
中期廣州 李志成
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