金瑞期貨：期鋁大幅收挫 拖累基本金屬整體走跌

　　LME交易行情

　　LME銅持倉分布

　　現貨——3月15 日37419+31859

　　3 月16 日——4 月19日42296+7193

　　4 月20 日——三個月30892-11237

　　5 月份后11193-268

　　6月1日——63 個月116743+397

　　LME銅庫存分布(單位為噸)

　　鹿特丹725-225 新加坡11525+2075 畢爾巴鄂1925-200

　　長灘0 光陽22975 釜山34325

　　總庫存106375+925 取消倉單3500

　　LME升貼水分布

　　現貨/三月期B67/77

　　3月/三月期B46/56

　　4月/三月期B23.8/28.5

　　CFTC基金持倉表

　　上海現貨市場每日報道

　　品種規格產地/牌號參考價( 元/噸) 交易地

　　銅1# 白銀菲律賓銅鼎47830～48030 上海

　　鋁A00 陽新兆豐青銅峽20600～20640 上海

　　鉛1# 廣西白銀株冶12000～12400 上海

　　鋅0# 云南雙燕葫鋅牌20500～21800 上海

　　鋅1# 四川甘肅陜西20300～20400 上海

　　鎳1# 俄羅斯金川巴西144000～144800 上海

　　LME市況報告

　　［倫敦金屬］期鋁大幅收挫，拖累基本金屬整體走跌

　　倫敦金屬交易所（LME）基本金屬期貨周三收跌，期鋁技術性賣盤拖累整體市場。

　　期鋁在晚場綜合交易中收報每噸2,350　美元，較周二收價2,482　下挫5.3％。

　　如果不能守住這一價位，下一步跌勢可能更為慘重。

　　一場內交易商稱：“2,350　是重要一關。期鋁跌得很重，不過該位置應該有大量支撐。未來幾天得守住。如果跌破2,350，就會觸發更多停止單。”

　　他說，期鋁近來跌得很快。

　　“我預期期鋁將守住該位置，但是它承受壓力由2,380 跌至2,350的過程中，并沒有尋到支撐。”

　　午後早段開始下挫，因價格跌破技術支撐位，觸動投機客設置的自動賣單。

　　交易商仍不確定拋售是另一波修正還是暗示投資者準備離開基本金屬市場。另一交易員表示，市場走勢無序。

　　過去一周交投一直震蕩，頻繁的拋盤與新的投機買盤輪番涌現。

　　＊＊其他基本金屬追隨期鋁跌勢＊＊

　　其他基本金屬追隨期鋁走勢。

　　三個月期銅收於4,785，較周二收盤的4,935　下挫3％。

　　三個月期鋅收報2,065，周二收報2,190，三個月期鉛報1,170，周二報1,225。三個月期鎳報14,925，下滑375。三個月期錫收報7,825，上漲50。

　　COMEX　市況報道

　　［紐約金屬］COMEX期銅重挫3.3％，因基金結清部位

　　紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周三大幅下挫3.3％或7.55美分，基金引領的技術性拋盤令銅價跌至三周低點，并且導致市場人士預計未來數日銅價將進一步走軟。

　　一分析師稱，“今日收盤價確實糟糕。我認為我們會開始看到可能更不利的局面出現。”

　　3　月期銅合約下挫7.55　美分，至每磅2.1910美元，稍早曾跌至1月25　日以來低點2.1750。

　　另一分析師稱，“我們跌破2　月10　日的低點2.1855　美元以及2　月13　日的低點2.1850，因此下一支撐位是2.15，若該位置失守，銅價可能跌至2.08－2.10　附近。”

　　現貨月2月銅跌7.25　美分或3.2％，至2.1940　美元，為1月24　日以來該合約最低收位。

　　COMEX期銅最終成交量預計為25,000口，周二為18,748。截至2月14日，未平倉合約達92,717口，增加225。

　　重要行業信息

　　［中國金屬］1　月銅進口同比下降31.6％至87,023噸－－海關

　　中國海關周三公布數據顯示，中國1　月銅進口同比下降31.6％至87,023 噸，同期鋁出口同比下降31.4％至90,616 噸。

　　海關此前數據顯示，2005　年中國銅進口同比增長2.5％達到1,415,029 噸，同期鋁出口同比下降21.7％至1,318,599 噸。

　　＜全球匯市分析＞地緣政治風險不減，今年商品貨幣料受避險投資者青睞

　　分析師表示，全球地緣政治緊張局勢并無緩和的跡象，今年商品貨幣可能被視作新的避險資產品種，因冒險意愿日益下降的投資者青睞商品貨幣。

　　澳洲、加拿大和新西蘭這些經濟體因初級商品價格節節高漲而獲益，這些國家的利率水準亦頗具吸引力。

　　所謂“商品貨幣”，指的是那些盛產初級商品國家的貨幣，往往在商品價格上漲時會受益。

　　美國銀行資產管理公司首席市場分析師奎蘭稱，“加元和澳元更是如此。如果地緣政治風險凸顯或者通膨驟升，正是避險的投資者想看到的。”

　　每當局勢動蕩時，投資者往往都會追捧那些風險相對較小的投資品種，比如黃金，瑞郎，以及美國公債。

　　＊＊商品貨幣前景看好＊＊

　　近期金價已漲至每盎司574美元左右的25年高位，指標10年期美國公債收益率（殖利率）保持低位，但投資者目前亦在尋找其他的避險資產。

　　FX MoneyTrends 的研究主管布萊克表示，“我在考慮‘把錢放在哪兒才安全？’眼下風險最低的幣種，就是商品貨幣了。”

　　布萊克亦稱，現在金價的變動或可預示商品貨幣的走勢，不過後者要滯後大約四至六個月。

　　“這說明什麼？根據金價走勢看，我認為2006　年商品貨幣走勢將優于其他所有貨幣。”他說。

　　即便數個盛產初級商品的經濟體目前正苦于應付貿易逆差龐大和經濟成長放緩的局面，但這些國家的債券收益率仍高于美元計價的債券，且市場對商品的需求上升，刺激了對商品貨幣的需求。

　　奎蘭稱，“如果中東地區出了什麼問題，你需要持有一些堅挺的資產。這些資產在局勢緊張時會非常穩定和安全。”

　　＊＊黃金漲勢不歇＊＊

　　用以規避通膨風險的現貨金引領商品價格走勢，且從2001　年以來其漲勢幾乎沒有停息，今年更上揚至每盎司574　美元左右的25年高點，因油價屢破紀錄高位，引發了市場對通膨的擔憂。

　　對中東局勢動蕩的擔憂亦令黃金獲益。

　　“我認為，這無疑是1980　或1981　年以來黃金首次突破每盎司500　美元的原因。黃金亦是安全的投資工具。”FTN Financial首席分析師洛伊稱。

　　與此同時，向來被視作避險資產的瑞郎吸引力有所減退，因該國貨幣政策寬松。

　　“瑞郎是我們最熱衷于拋售的貨幣，我們拋售瑞郎兌其它所有貨幣。”布萊克稱。他指出瑞郎是2005年表現最差的貨幣。

　　不過，高收益商品貨幣的魅力也可能逐步減退，因全球多家央行的貨幣政策發生轉變。

　　澳洲和新西蘭等國央行在2006年可能開始降息，而瑞士等其它國家可能會升息，因此一些商品貨幣的收益優勢將受限。

　　［美國數據］2　月住宅建筑商樂觀情緒連續第三個月持穩于57－－NAHB

　　全美住宅建筑商協會（NAHB）周三公布的報告稱，美國房屋營建商2月樂觀情緒指數連續第三個月持穩，銷售出現放慢的跡象，抵押貸款利率亦在上升。

　　用于衡量建筑商對于銷售信心的NAHB／Wells Fargo房屋市場指數2月持平于1月的57，低于去年同期的69。

　　該指數高于50　表明多數營建商認為市況較佳，而非較差。

　　［美國FED］貝南克稱美元強勁及貿易活躍有助緩解國內通膨壓力

　　美國聯邦儲備理事會（FED）新主席貝南克周三表示，美元強勁及國際貿易均有助於緩解美國的通膨壓力。

　　“我認為自由貿易在某種程度上緩和了通膨，因為美元走強，進口物價便有所下降，加劇了市場競爭。所以這是個正面因素，”他在面向眾議院的首次半年度證詞講話中稱。

　　“美國是服務凈出口國，是國際服務的主要供應國。加大服務貿易及貿易自由度，從雙邊和多邊意義上說都非常有利於我們。”

　　［美國FED］高企的能源價格將刺激在替代能源上的投資－－主席貝南克

　　美國聯邦儲備理事會（FED）主席貝南克周三表示，能源價格高企應該能刺激對替代能源資源上的投資，并且在長期誘使對能源資源的保存，但短期來說能源價格居高不下將使經濟易於受損。

　　“我們現在處境艱難，”貝南克對眾議院金融服務委員會稱。他表示，全球對於能源供給的大量需求將促使能源價格保持在高位。“假如供給嚴重中斷，我們還冒著價格進一步上漲并且激烈波動的風險。”

　　“長期而言，當前的能源價格應足以帶動為數不少的替代能源，并且誘使消費者與企業方面保存資源。”

　　“所以我對未來10年、15　年與20　年的經濟展望相當樂觀，因為高企的能源價格會促使經濟進行調整。但未來的五到十年間，因為缺乏替代能源，我們將處於比較脆弱的地帶。”

　　［美國數據］1月工業生產下降0.2％，設備利用率為80.9％（表）

　　美國聯邦儲備理事會（FED）周三公布，美國1月工業生產下降0.2％，去年12月修正後為上升0.9％，1月設備利用率為80.9％

　　經季節調整的數據如下：

　　1月12　月11月06　年1月／05　年1月

　　工業生產（％）　－0.2 0.9 1.1 3.1

　　前值（％）　－－　0.6 0.8　－－

　　工業生產指數110.3 110.5 109.5

　　1月12　月11　月05　年1　月

　　設備利用率（％）　80.9 81.2 80.6 79.8

　　前值（％）　－－　80.7 80.3　－－

　　美國1月制造業產出上升0.7％，12月修正後為成長0.5％，1月設備利用率為80.5％。美國1月制造業設備利用率為2000年7　月以來最高，當時為80.6％。

　　［美國數據］12　月資本凈流入降至566億美元，降幅大于預期

　　美國財政部周三公布的報告顯示，美國12月資本凈流入意外降至566億美元，低于當月657億美元的貿易逆差。

　　分析師此前預計12月資本凈流入從11　月的916億美元降至823　億美元。

　　據財政部公布的國際資本數據報告，2005　年全年，美國資本凈流入為9,107　億美元，高于去年7,258　億美元的貿易逆差。　　

     12　月剔除海外

　　12　月凈買入美債數額降至182.8　億美元，11　月修正後為創紀錄的545.5　億美元。這是自去年6　月以來的最低位，當時凈買入為165.4　億美元。

　　［美國數據］12月生產者物價指數修正為成長0.6％（表）

　　美國勞工部周三對月度生產者物價指數（PPI）進行修正。

　　詳細數據如下（除非特別指明，指數基期1982　年為100）：

　　經季節調整未經季節調整

　　變動百分比2005年12　月初值2005　年11　月05年12　月／04年12　月

　　成品0.6 0.9　－0.4 5.4

　　扣除食品及能源0.1 0.1 0.1 1.7

　　半成品0.1 0.2　－1.0 8.4

　　扣除食品及能源0.3 0.3 0.6 4.5

　　能源商品－2.3　－2.3　－1.5 22.1

　　扣除食品和能源0.5　持平3.8 4.8

　　12　月PPI初值于1　月13日公布，2006　年1月的數據將于2　月17日公布。