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外盤走勢：
國際銅市場在昨晚的交易中上揚,市場沒有受到原油價格跌破60美圓的影響,同時成交稀少使得反彈的幅度受到了擴大.倫敦金屬交易所基本金屬周二全線收高，期銅場內交易開盤后立即走高，盤中期價一度下跌，尾盤期價再次走高鞏固漲勢，場內交易終盤報收于4935美元，上漲了65美元，成交量為96121。
市場相關消息:
瑞富（Refco）期銅雖然中長期上升趨勢保持完好，但短期技術走勢已經受到破壞，第二次頂部看來已經形成。 預計未來幾天可能繼續發生大幅調整，支撐位在4745/50美元區域，買興重啟之前可能跌向4600/05美元區域。 近期阻力位在4900/05美元，然后是4950/55美元。如果牛市還未完結，那市場需要整固一段時期。交易策略，關注近期反彈，嘗試拋空。
經濟分析：
消費數據的造好令市場受到提振,金屬價格開始回升,而美圓的疲偌加劇了這一進程.美國商務部14日公布的數據顯示，消費者在假日期間購買了更多的汽車和禮品，推動美國1月零售銷售經季節因素調整后上漲2.3%，漲幅遠高于市場預期的增長0.9%，且為連續第五個月上漲。美國05年12月零售銷售修正后為增長0.4%，初值為增長0.7%。該數據再次印證了美國經濟的強勁增勢.數據還顯示，美國1月扣除汽車后的核心零售銷售增長2.2%，為1999年12月以來的最大升幅，升幅亦遠高于市場預期的增長0.8%。 商務部稱，1月份幾乎所有種類商品零售銷售均出現上升，創自04年5月份以來的最大月度升幅，當時的商品零售額同樣上升了2.3%。 消費支出是判斷美國經濟發展現狀的重要依據，消費支出約占美國國內生產總值(GDP)的三分之二。消費的持續上升令投資者感到振奮,市場沒有顧忌調整的市道,部分買盤開始進場,銅價沒有遇到空方的有效抵抗,緩慢上升。
市場分析：
對于本輪商品的牛市,基金的參與應該是功不可沫,大量的基金出于各種各樣的目的,進入市場的方式卻幾乎令人難以置信的相同,就是買入商品.客觀的說,多數基金本無心推高價格,尋求報值應該是參與者最原始的沖動,趨利避害原本是資本所具備的本能,而大量的資金進入市場使得商品的價格自然出現上升。至于逼倉,本是無稽之談,沒有這些因素,市場的方向同樣難以發生改變,這是價格運行的內在動力使然。而基金進入商品的速度加快,說明在防范通貨膨脹的行動中,資本市場的功能得到了基金的認同,因此,市場的牛市運行格局難以出現明顯的變化。 較大幅度的調整目前尚且不能得出結論,以時間換取空間的方式可能性為大。而昨晚的上升使得銅價在目前區域形成了非推動的結構,市場自高位開始的調整行情的下方空間受到了一定的限制,30日均線阻止了空頭的進攻,擺動指數繼續提示市場的整理沒有結束。趨勢系統繼續收縮,提示市場繼續在目前區間內整理。國際原油的繼續回落繼續帶動CRB指數的下行。提示此次工業品的普遍回落整理沒有結束。銅價將在完成了以時間換取空間之后,方能夠再度恢復上漲的行程。
美爾雅期貨研發-李昌文
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