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滬銅沖高回落，現(xiàn)貨支撐減弱
滬銅跟隨隔夜外盤走勢沖高回落，多頭信心并未完全渙散，但現(xiàn)貨相對疲弱，拖累期價(jià)上漲步伐。主力0604合約早盤以47500報(bào)開，盤中價(jià)格震蕩回落，尾盤價(jià)格報(bào)收在47320，共成交11222手，增倉538手。
技術(shù)面，周二LME銅價(jià)在前一交易日獲得30日均線支持下繼續(xù)向上反彈，盤中最高達(dá)到4950美元，但受到10日均線的壓制脫離日間高點(diǎn)。技術(shù)圖表上，價(jià)格在1月末的小震蕩區(qū)域似乎還是有較強(qiáng)的支持，但各項(xiàng)震蕩指標(biāo)顯示，價(jià)格目前處于震蕩整理過程，價(jià)格目前從5 095美元展開的下行走勢呈3波段結(jié)構(gòu)，未形成推動浪結(jié)構(gòu)，從道氏理論的角度也還不能對價(jià)格是否發(fā)生反轉(zhuǎn)給予定性，因此，目前還不可下價(jià)格已經(jīng)見頂?shù)慕Y(jié)論，震蕩技術(shù)指標(biāo)上，價(jià)格目前仍舊處于強(qiáng)勢區(qū)內(nèi)，從交易的角度，指標(biāo)也僅僅發(fā)出了多頭離場信號，我們認(rèn)為，目前的價(jià)格運(yùn)行結(jié)構(gòu)只能定性為高位寬幅震蕩整理，從目前的運(yùn)行結(jié)構(gòu)上看，價(jià)格處于反彈過程中，未來的震蕩運(yùn)行方式有可能形成三角形整理形態(tài)，目前還不可對價(jià)格過分看空，從交易的角度，前期多單應(yīng)逢高離場，并可逢高輕倉試探性做空。
基本面方面，現(xiàn)貨壓力趨重，使得期價(jià)上漲猶豫。因黃金和石油大跌引發(fā)投資基金的獲利了結(jié)，同時由于市場多頭人氣高漲為基金高位出貨提供便利。持續(xù)走低的現(xiàn)貨升水和庫存的增加暗示供應(yīng)狀況并未惡化，供應(yīng)緊張程度并未如市場預(yù)期那么大，使得價(jià)格下方的支撐相對薄弱。近日現(xiàn)貨深水持續(xù)下滑，而2月和3月合約價(jià)格平水，顯示現(xiàn)貨銷售情況并不理想，所以應(yīng)提高警惕。同時由于前期的彪升行情已經(jīng)完全脫離了基本面的供求狀況，所以短期內(nèi)價(jià)格較難有明確的定位，目前唯一能作的就是控制風(fēng)險(xiǎn)，等待瘋狂的投機(jī)情緒回歸理性。此外，銅價(jià)大幅下挫并未引發(fā)整體了結(jié)愿望，而是雙方增倉對峙，市場風(fēng)險(xiǎn)再次積聚，由于彪升行情必然引發(fā)暴跌行情，所以目前不能按前期思路盲目逢回調(diào)買入，同時大量套保盤的介入也讓上漲行情一旦停滯就存在相當(dāng)大的下跌壓力。
綜合以上的分析，上周結(jié)束彪升行情后引發(fā)價(jià)格深幅回落，階段性見頂?shù)目赡苄栽鰪?qiáng)，短期內(nèi)仍將向下尋找支撐，可輕倉持有空單。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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