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LME基本金屬上周五全線大幅收低，對沖基金和CTA的拋壓、投機多頭止損盤的賣壓使得期銅價格大幅走跌，三月期銅報收于每噸4840美元，大幅下跌177美元（3.5％）；COMEX3月期銅合約報收于每磅2.2245美元，下跌8.05美分（3.49％）。
LME銅庫存減少25噸，總存量為99,175噸，其中釜山地區(qū)庫存減少1,000噸，而其它地區(qū)庫存有小幅增加；注銷倉單為3,875噸，減少725噸，注銷倉單占總庫存的比例為3.91％；
COMEX期銅庫存為44,168短噸，減少743短噸；SHFE期銅庫存為58,931噸，大幅增加7,588噸。由于當月合約2月15日即將到期，上周交易所庫存的增加在預料之中，而本周由于當月合約的交割，交易所庫存將減少。
LME現(xiàn)貨升水為59美元，下降8美元，基金針對逆價差的借出交易是導致現(xiàn)貨升水下降的主要原因，目前這一狀況仍在持續(xù)之中，但這對價格產(chǎn)生直接影響的可能性較小；據(jù)悉，近期基金遷倉導致市場震蕩，并將可能延續(xù)到月末。
LME總持倉量為234,973手，增加2,214手，其中現(xiàn)貨至2月15日間LME未平倉的合約量為9,341手，減少1,105手；從LME持倉變動中看，對沖基金和CTA在期銅上有少量的新空拋壓。
COMEX總持倉量為95,796手，減少1,819手；在CFTC最新公布的COMEX銅期貨分類持倉報告中，基金多頭增加740手至33,321手，基金空頭減少1,839手至29,569手，基金凈多倉增加2,579手至3,752手；從COMEX持倉變動中看，主要為空頭借銅價回調(diào)的機會平倉出局。
基本面上，美國經(jīng)濟增長開始出現(xiàn)放緩跡象，本周美國將有較為重要的經(jīng)濟指標公布，經(jīng)濟數(shù)據(jù)下降的趨勢可能會增加基本金屬的回調(diào)壓力，但市場似乎已對此提前作出了反映。
操作建議，逢低介入或日內(nèi)短線多頭。
（嘉益博華，余朝宇）
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