北方期貨：國內商品價格普遍收低滬銅回落

http://whmsebhyy.com 2006年02月10日 16:06 文華財經

　　今天國內大多商品價格收低，滬銅也有一定幅度的回落，不過現貨市場銅價幾無變動。今天是節后第一周最后一個交易日，上海交易所公布了最新庫存情況，庫銅當周增加7000余噸，三家交易所庫存合計超過了20萬噸規模，現在唯有LME位于歐洲和美國兩地的交割倉庫沒有庫存回升。雖然庫存出現了較大幅度的增長，不過銅價對此反應依然不夠激烈，短暫的價格回落又被市場做多熱情所淹沒。在上半年度，銅市場出現大范圍過剩的概率仍然不大，庫存增加主要來自移轉庫存而非供給過剩，因此短期市場將依然處于資金主導的市場。筆者認

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為，銅價在一季度仍會刷新紀錄高點，并可能觸及5500美元高位。LME操作建議，多空退進線繼續控制在4850美元一線。

　　套利機會分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　SH ￥ 48850 48360 47900 47580

　　LME$ 5081 5059.5 5034 5003

　　比值 9.614 9.558 9.515 9.510

　　前值 9.716 9.648 9.609 9.609

　　以

人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35

　　遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅走低，銅價比值收低

　　操作意見：可持少量正套頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-2-10

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 48850 48360 47900 47580

　　1月價差 490 460 320 　

　　2月價差 950 780 　　

　　3月價差 1270 　　　

　　2006-2-9

　　月份 2月 3月 4月 5月

　　價格 49200 48650 48210 47910

　　1月價差 550 440 300 　

　　2月價差 990 740 　　

　　3月價差 1290 　　　

　　投機操作建議，可適量參與多單。

　　楊文虎

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北方期貨：國內商品價格普遍收低 滬銅回落

北方期貨：國內商品價格普遍收低滬銅回落