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節(jié)后首個(gè)交易日，滬銅跟隨外盤(pán)大幅上漲，主要合約日間均封于停板位置。從目前的運(yùn)行走勢(shì)看，多頭動(dòng)能依然強(qiáng)勁，未來(lái)仍有上漲空間。主力0604合約早盤(pán)以漲停板價(jià)格報(bào)開(kāi)，日間成交清淡，全天價(jià)格始終封至停板位置，共成交818手，減倉(cāng)288手。
技術(shù)面，LME銅價(jià)以不斷刷新紀(jì)錄高點(diǎn)的方式告誡市場(chǎng)投資者，銅價(jià)的牛市步伐在2006年伊始仍將繼續(xù)。LME場(chǎng)外3月銅價(jià)在國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間彪升近200點(diǎn)，一舉突破5000美元
位置，使市場(chǎng)人士重新審視未來(lái)的價(jià)格趨向與幅度；技術(shù)圖表上，價(jià)格在經(jīng)歷了為時(shí)近兩個(gè)月的高位整理后，破位快速上行，連續(xù)擊穿重要技術(shù)位置，上漲慣性將推動(dòng)價(jià)格保持上攻態(tài)勢(shì)；技術(shù)指標(biāo)中，主要技術(shù)指標(biāo)紛紛走出前期的整理格局，重現(xiàn)表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)特征，RSI(14)指標(biāo)再次步入80附近的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，而KDJ指標(biāo)則維持高位鈍化；均線系統(tǒng)目前高位多頭發(fā)散，同時(shí)價(jià)格與短期均線乖離擴(kuò)大，暗示強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)增強(qiáng)�？傮w上看，技術(shù)性調(diào)整特征結(jié)束，重新顯示出強(qiáng)勢(shì)，應(yīng)重新樹(shù)立做多思路。
基本面方面，整體并未出現(xiàn)明顯的變化，全球經(jīng)濟(jì)良好預(yù)期和投機(jī)熱情成為推高價(jià)格主要?jiǎng)幽�。目前世界范圍�?nèi)經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行態(tài)勢(shì)使市場(chǎng)對(duì)資源型商品價(jià)格上漲空間保持樂(lè)觀態(tài)度，同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，通脹憂(yōu)慮也推動(dòng)了基金入市實(shí)現(xiàn)保值目的。雖然從CFTC最新的持倉(cāng)報(bào)告看，整體基金的凈多頭寸并未跟隨價(jià)格上漲大幅上揚(yáng)，但是由于主要金屬交易市場(chǎng)的LME市場(chǎng)持倉(cāng)格局并未對(duì)外公布，所以基金的真實(shí)持倉(cāng)情況仍不明朗，但從價(jià)格運(yùn)行、持倉(cāng)水平和市場(chǎng)消息面看，目前基金仍是價(jià)格推動(dòng)的主要力量，因此，短期內(nèi)價(jià)格下跌的可預(yù)期空間有限。同時(shí)，不斷下滑的現(xiàn)貨升貼水水平反映出現(xiàn)貨供應(yīng)并未惡化，但是目前的價(jià)格走勢(shì)不能單純從供求面理解，更應(yīng)考慮整體市場(chǎng)的大環(huán)境，短期內(nèi)整體商品市場(chǎng)的牛市特征不會(huì)轉(zhuǎn)變。
綜合以上的分析，國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)突破5000美元大關(guān)后，短期價(jià)格可能回抽確認(rèn)，但是不會(huì)停留在目前位置，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)銅價(jià)將會(huì)跟隨外盤(pán)快速拉升，同時(shí)季節(jié)性買(mǎi)盤(pán)也會(huì)激勵(lì)短期的需求。操作上應(yīng)考慮適量多單介入。
鑫國(guó)聯(lián)期貨 江洋
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