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節后首個交易日，滬銅跟隨外盤大幅上漲，主要合約日間均封于停板位置。從目前的運行走勢看，多頭動能依然強勁，未來仍有上漲空間。主力0604合約早盤以漲停板價格報開，日間成交清淡，全天價格始終封至停板位置，共成交818手，減倉288手。
技術面，LME銅價以不斷刷新紀錄高點的方式告誡市場投資者，銅價的牛市步伐在2006年伊始仍將繼續。LME場外3月銅價在國內春節長假期間彪升近200點，一舉突破5000美元位置，使市場人士重新審視未來的價格趨向與幅度；技術圖表上，價格在經歷了為時近兩個月的高位整理后，破位快速上行，連續擊穿重要技術位置，上漲慣性將推動價格保持上攻態勢；技術指標中，主要技術指標紛紛走出前期的整理格局，重現表現出強勢特征，RSI（14）指標再次步入80附近的強勢區域，而KDJ指標則維持高位鈍化；均線系統目前高位多頭發散，同時價格與短期均線乖離擴大，暗示強勢繼續增強。總體上看，技術性調整特征結束，重新顯示出強勢，應重新樹立做多思路。
基本面方面，整體并未出現明顯的變化，全球經濟良好預期和投機熱情成為推高價格主要動能。目前世界范圍內經濟的良好運行態勢使市場對資源型商品價格上漲空間保持樂觀態度，同時隨著經濟的增長，通脹憂慮也推動了基金入市實現保值目的。雖然從CFTC最新的持倉報告看，整體基金的凈多頭寸并未跟隨價格上漲大幅上揚，但是由于主要金屬交易市場的LME市場持倉格局并未對外公布，所以基金的真實持倉情況仍不明朗，但從價格運行、持倉水平和市場消息面看，目前基金仍是價格推動的主要力量，因此，短期內價格下跌的可預期空間有限。同時，不斷下滑的現貨升貼水水平反映出現貨供應并未惡化，但是目前的價格走勢不能單純從供求面理解，更應考慮整體市場的大環境，短期內整體商品市場的牛市特征不會轉變。
綜合以上的分析，國際市場銅價突破5000美元大關后，短期價格可能回抽確認，但是不會停留在目前位置，短期內國內銅價將會跟隨外盤快速拉升，同時季節性買盤也會激勵短期的需求。操作上應考慮適量多單介入。
鑫國聯期貨 江洋
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