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今日是中國春節(jié)長假之后第一個交易日，在春節(jié)長假里LME基礎金屬繼續(xù)大漲，期銅期鋁連創(chuàng)歷史新高，期銅在過去一周里上漲200美元，突破5000美元歷史大關，上周五場內(nèi)交易終盤報收于5020美元，成交量為76520；期鋁在中國春節(jié)長假中連續(xù)5個交易日上漲，歷史新高被推高至2600上方，上周五場內(nèi)交易終盤報收于2632美元，成交量為135616。
上周LME所有基本金屬都大漲，期銅上漲至創(chuàng)紀錄的5000美元，雖然期價連續(xù)上漲，但是現(xiàn)貨升水受到較大的擠壓，現(xiàn)貨升水下降至80/90美元。節(jié)日期間銅庫存并沒有繼續(xù)增加，下降至10萬噸以下，最新庫存數(shù)據(jù)為95750，近期持倉數(shù)據(jù)仍然較大，這說明銅現(xiàn)貨升水下降主要是由于資金推動遠期期銅上漲導致，驗證了我們節(jié)前的觀點，在遠期合約上漲的影響下，現(xiàn)貨被動跟漲，預期現(xiàn)貨升水還有繼續(xù)下降的空間。
春節(jié)前滬銅表現(xiàn)也比較強勁，和倫銅上漲幅度相當，滬銅現(xiàn)貨升水和倫銅一樣也在價格上漲的過程中受到擠壓。春節(jié)之后國內(nèi)銅市場面臨傳統(tǒng)的季節(jié)性需求高潮，這會給國內(nèi)銅市場帶來激勵，但在如此之高的價位國內(nèi)銅市場是否能夠繼續(xù)跟漲還需要看國內(nèi)的投機力量的強度。滬銅市場目前大幅度萎縮，顯然銅價雖然簡單上漲，但市場缺乏財富效應，大多數(shù)人都未能在銅價上漲的過程中有所收獲，我們預期滬銅還會繼續(xù)萎縮下去。
技術上，LME期銅加速上漲，期價與10日均線的距離拉大，銅價前期在4500一線橫向振蕩之后最終迎來了強勁的上漲行情，現(xiàn)在還看不出銅價有結(jié)束漲勢的可能，但5000美元會對銅價帶來一些心理壓力，預期銅價會在5000美元附近加大振蕩幅度；期鋁漲勢穩(wěn)健，幾乎每個交易日都在上漲，預期還會繼續(xù)上揚，新高可期。
操作上，春節(jié)長假之后可繼續(xù)關注滬鋁，擇機參與多頭。
長城偉業(yè)期貨經(jīng)紀有限公司 李榕
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