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節前節內兩周LME銅價大漲500美元，上漲速度較節前再次提升。與銅價上漲對應的是基金屬價格普遍處于慣性上漲走勢。當然，我們也看到了現貨對三個月期升水滑落到了100美元以內，期銅持倉依然也是隨著價格的攀升而繼續擴增，不過銅價慣性上漲的步伐暫未有停歇的跡象。在經濟數據方面，美國1月份制造業指數有小幅滑落，但仍然處于50以上，說明美國的經濟擴張勢頭未變。美元在格林斯潘卸任后繼續加息，利率升至4.5%，加息是否已經結束尚難定論。在經濟數據方面，我們仍難看出對金屬價格不利的方面。事實上，當前金屬價
格走勢也只能觀察技術特征來分辨強弱甚至是方向性的改變。技術上，LME三個月銅價2周內站穩在4800美元上方，那么價格將會有繼續拓展的空間。操作上建議，以4800美元設立多空退進考察。
若以9.30～9.50比值計算，當日5月銅價運行區間可能落于46690～47690
若以國內4月銅做9.40～9.60比值計算，當日4月銅運行區間可能落于47190～48190
若以國內3月銅做9.50～9.70比值計算，當日3月銅價運行區間可能落于47690～48690
節前2月銅價與LME三月銅價比值為9.79
國內操作建議，觀望，或建立正向跨市套利頭寸
楊文虎
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