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上海期銅周四高開創出新高之后仍繼續高走。受周三LME等國際金屬市場期銅收盤大幅上漲的行情影響，今日滬銅繼續跳空高開，之后始終維持盤整走勢。但午后銅價進一步盤升，收盤時各期合約漲幅擴大到一千三百元左右。成交最為活躍的三個月合約（0604）上漲1310元報45530元。
LME金屬市場基礎金屬整體表現堅挺，期銅周三在晚場綜合交易時段觸及4793美元的紀
錄高位,期鋁、期鉛和期鋅亦因基金買盤而創新高。三個月期銅收報4782美元,較周二收盤4647美元上漲。一交易員稱不太清楚為何升至如此高位,但料在基金罷手之前,還有幾百美元的上漲空間。
COMEX期銅周三在基金買盤推動下收升2.37%至合約高位,據析是因為供應形勢不甚明朗和技術面因素強勁。
滬銅交易商稱，受國際銅市大幅上漲的帶動，滬銅也隨之上漲，各期合約開盤的跳空都刷新了合約新高。但由于臨近春節長假，所以滬銅近月合約的交易仍以平倉為主。但鑒于國際銅市趨勢的向好，滬銅0605等中遠期合約仍有新多跟進做多。午后由于節前空頭的回補平倉，滬銅市場進一步上漲。
一基金消息人士認為,不必理會基本面因素,資金正在涌入,且貿易類賬戶因缺乏保證金而無法沽空。期銅料將很快突破5000美元,期鋁和期鋅則將突破3000美元。
西方分析師認為基本面沒有多少消息支撐期銅走高。由于銅市上揚，市場參與者增加頭寸并鎖定利潤。一COMEX市場的交易員指出,商品指數基金是2005年銅價大漲的推動因素,但新年以來,各種基金都開始對商品表現出更多興趣。分析師預計2月和3月美國新屋銷售量將增長，從而將進一步推高銅價。
我們認為，國際金屬市場上基金對基礎金屬的投資興趣不減，資金不斷涌入，也使得品種基本面消息對行情的影響力度減弱。市場人氣繼續保持強勁。由于基礎金屬自身基本面良好，所以判斷在資金主導行情的局面改變之前，銅等基礎金屬的強勢還將延續。
從技術角度上看，經過近一段時間的整固和溫和的上漲之后，LME等國際銅市上漲有加速跡象，LME期銅繼續向4800美元逼近，而5000美元成為下一目標。但由于銅市的超買的情況，市場交投將變得謹慎也容易短線的出現反復。
現貨參考價：46000-46450元/噸，較周三上漲1025元。
LME/SHFE期銅比價45530/4815＝1：9.4559（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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