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上周五受基金獲利盤壓制，倫銅價格收盤繼續回落。LME三月期銅收盤報4550美元，跌37美元，但成交亦大幅縮減，市場交易意愿清淡。倫銅庫存下降1600噸，至104950噸；現貨對三月期銅價升水維持在130美元上下。
本周一滬銅市場低開高走，終盤收陽。主力合約滬銅604收盤報43680元，漲230元。溫和的新多買盤力量支撐早盤銅價回彈，而尾盤短線空頭回補出現并推動銅價進一步走高。但
由于現貨市場表現依舊較為疲弱，滬銅合約受到壓制。今日上海華通現銅價格收盤報45300元，僅較上周五上漲50元，較滬銅602合約升水維持在610元。滬銅總持倉減7百余手，總成交萎縮。
在外盤回調情況下，今日滬銅走勢要明顯強于外盤，顯示市場進一步下調的意愿不是很強。究其原因，筆者認為市場還是對節后現貨升水拉抬下滬銅將維持上行趨勢抱有預期，盡管短期內上海現銅市場維持相對疲弱，顯示下游企業節前備庫進入尾聲。值得關注的仍是滬銅602的節后走勢，由于春節過后僅有8個交易日，而預期精銅進口不會很快恢復，故屆時滬銅受現貨升水拉動而上漲的情況仍將存在。節前，由于滬銅持倉繼續小幅縮減，投資者離場意愿顯現，故短期市場仍大體維持高位寬幅振蕩格局，操作上不易追漲殺跌。
外盤方面，庫存變化不大對市場幾無影響，而周邊市場罷工題材此起彼伏，加之原油市場高漲、黃金堅挺以及美元大幅走弱，故對銅市場的判斷仍為有序整理的行情，技術支撐位看4430美元。
操作建議：
節前滬銅仍將維持振蕩調整格局，但由于外盤多頭控盤格局未變，故上漲趨勢依然維持，也意味著近日做空仍為短線思路，且宜控制好節奏。多單可嘗試在外盤接近預期調整目標位后逢低逐步進場。
首創期貨研發部：宋立波
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