上海中期：滬銅低開后高走 收盤轉(zhuǎn)升

　　盡管上周五LME等國際金屬市場期銅出現(xiàn)回調(diào)行情且有不小的回落幅度，周一滬銅早盤低開之后很快企穩(wěn)，早盤銅價漸漸震蕩回升。上午收盤時各期合約已大多出現(xiàn)兩百多元的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（0604）上漲230元報43680元。

　　LME金屬市場周五期銅期鋁收低，但基本金屬后市仍被看好。周五基本金屬期貨價格從稍早高位回落,在下一波漲勢前進(jìn)行橫盤整理。三個月期銅收報4541美元,周四報4599.00美

元。交易員稱上周受基金持續(xù)買盤帶動,市場走勢一直較為強勁,但在周末前出現(xiàn)一些獲利了結(jié)。鑒于目前的人氣,市場可能會進(jìn)一步上漲。

　　COMEX期銅上周五受獲利了結(jié)打壓而收低，據(jù)析貴金屬價格回落后引發(fā)的賣盤、期銅觸及合約高點后缺少后續(xù)跟進(jìn)以及智利國家銅業(yè)公司(Codelco)Andina礦廠工人結(jié)束罷工等因素進(jìn)一步打壓期銅下跌。

　　滬銅交易商稱，盡管上周五國際銅市出現(xiàn)回調(diào)和回吐，但今日滬銅仍維持了強勢，低開后不久銅價便止跌回穩(wěn)。由于成交較為清淡，銅價在少量逢低買盤的幫助下實現(xiàn)轉(zhuǎn)升。午后銅價延續(xù)了上午的趨勢，擴大了漲幅。由于本周是春節(jié)長假之前的最后一個交易周，所以市場交投不夠活躍，觀望氣氛較重。

　　上周三路透對29位分析師作了調(diào)查,分析師們對今年銅價的預(yù)估中值為每磅1.70美元。上周五收盤，COMEX主力合約3月期銅收報2.0900美元/磅。

　　但鑒于支撐銅價的因素尚存，不少機構(gòu)仍繼續(xù)看好未來銅價。ING Wholesale Banking在研究報告中認(rèn)為,期銅價格進(jìn)入了從未見過的區(qū)域,但維持銅價高企的因素仍然存在,這些因素是中國/亞洲經(jīng)濟持續(xù)強勁成長。ING已將2006年銅價預(yù)估較2005年2月時調(diào)高96%,至每磅2.00美元(每噸4410美元)。德意志銀行在其一周報告中認(rèn)為，2006年一波新的長期資本將買入商品,以挖掘商品所能帶來的利益。

　　業(yè)界消息方面，智利國家銅業(yè)公司Andina礦廠合同工聯(lián)盟主席稱該礦廠的工人已經(jīng)投票決定于20日結(jié)束罷工。此外該公司E1 Teniente礦廠工人也將于周六進(jìn)行投票表決，而工人的投票結(jié)果也很可能是同意返工。

　　我們認(rèn)為，LME等國際金屬市場上基礎(chǔ)金屬總體上仍然維持強勢，基金并沒有撤離金屬市場的征兆。但由于銅市前期累計漲幅較大，所以近期很難形成新的趨向。但智利罷工題材淡出之后，近期市場有尋找新的參照的跡象，上周美元

　　從技術(shù)角度上看，LME期銅仍保持了穩(wěn)健的盤升趨勢，但銅價在充分蓄勢之前，也很難進(jìn)一步拓展上方空間。由于國際銅市中長線趨勢依舊向好，所以判斷銅價強勢總體上仍將得以延續(xù)。

　　現(xiàn)貨參考價：44850-45150元/噸，較周五下跌100元。

　　LME/SHFE期銅比價43680/4569＝1：9.5601（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　 上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司

　　蔡 洛 益