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倫敦金屬交易所基本金屬周五大多下跌，期銅早盤窄幅振蕩，場內交易前期價開始下跌，尾盤擴大跌幅，場內交易終盤報收于4541美元，比前一交易日下跌了58美元，成交量為57649；期鋁亦自高位滑落，追隨銅價走勢，尾盤稍有反彈，場內交易終盤報收于2378美元，下跌了31美元，成交量為84490。
上周五LME銅庫存有所下降，韓國釜山地區的庫存下降了625噸，這是這段時間以來該地區庫存首次下降，該地區的庫存變化方向基本意味著總庫存的變化方向，釜山的銅庫存下降令總庫存下降了1600噸。有消息稱正有部分現貨銅自韓國運往上海，釜山銅庫存的下降可能與此有關。銅庫存的下降并沒有給現貨升水帶來激勵，銅現貨升水報價為122/132，由于庫存已經增加至10萬噸以上，銅價繼續上漲的動力也不夠充足，因此銅現貨升水大幅上升的可能性不大，預期銅現貨升水近期會維持在100-150美元之間的區間波動。
滬銅現貨升水繼續維持在500元左右，滬期銅上周五在大幅下跌之后尾盤扳回部分跌幅，滬銅表現仍然比較強勁，但是我們覺得在現貨進口的影響下，滬銅會逐漸脫離強勢出現振蕩下行態勢。由于滬銅投資價值不大，成交量和持倉量都萎縮至較低水準，資金分流至其他品種，如果滬銅繼續維持高位振蕩行情，該品種會繼續保持較低的成交量和持倉量，這對后市該品種的健康發展不利。
技術上，LME期銅已經跌破10日均線的支撐，30日均線的支撐位于4490附近，銅價將向該支撐位波動，雖然銅價有所下跌，但離歷史最高點并不遙遠，而且均線組合仍為良好的多頭排列，沒有跡象表明銅價牛市行情已經結束；期鋁在10日均線處獲得支撐，上周期鋁出現高位振蕩行情，在經過持續上漲之后期鋁需要進行調整，預期調整還會繼續。
操作上，滬銅滬鋁市場都出現較大風險，建議以關注為主。
長城偉業期貨經紀有限公司 李榕
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