文華財經（編輯 那娜）--周五上午大連豆粕小幅上漲，豆粕701合約短線處于振蕩整理走勢的可能性較大，建議保持觀望。

　　美盤方面，最近幾天來期價維持窄幅振蕩走勢，目前仍處于炒作天氣的關鍵時期，美豆價格的波動受天氣影響較大。據美國FCStone公司發布截止8月1日的大豆產量預估報告，預計美國2006-07年度大豆產量為30.56億蒲、平均單產41.3蒲/英畝，高于美國農業部7月份報告大豆產量為30.1億蒲、平均單產40.7蒲/英畝預估水平。

　　套利定價分析，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，今年11月船期的美國大豆的進口成本在2771元/噸上下，豆一701合約價格與之相比明顯偏低。顯然目前國產大豆銷售不暢導致價格偏低是不爭的事實，但這并不表示這種情況會一直持續下去，與進口成本相比，遠期連豆價格已經偏低，隨著國產大豆低價優勢的顯現，將會加速國產大豆的消耗，連豆與進口成本的比價最終將會恢復的一個合理的水平。

　　 技術分析，美豆中期走勢仍為接近一年的區間振蕩走勢，從長期熊市的觀點看，目前沒有判定長期熊市結束的依據，因此后市向下突破的可能偏大。從大連豆粕指數的走勢看，自2005年11月29日以來的中期振蕩整理走勢仍未結束，但其呈現三角形收縮整理的態勢，參考大豆走勢判斷，預計其后市向下突破的可能較大，目前對豆粕中期下跌是否開始還難以判斷，如果豆粕中期下跌發動的話，豆粕701合約下跌參考目標位2108，中長線投資者可關注逢高建空的機會。參考大豆的走勢，短線豆粕701合約處于短期調整走勢之中的可能較大，建議短線保持觀望。

　　 王曉光