CBOT大豆期貨31日在震蕩走勢中微幅收漲，因天氣的不確定性令產(chǎn)量預(yù)期無法明確。中西部產(chǎn)區(qū)的干熱天氣利好大豆期貨，但同時31日當(dāng)周中期零星降雨及涼爽天氣預(yù)期令豆價(jià)承壓，場內(nèi)情緒互有矛盾。11月合約收漲1 3/4美分至5.99 3/4美元/蒲式耳。鑒于大豆進(jìn)入關(guān)鍵授粉期，天氣狀況對豆價(jià)走勢占據(jù)主導(dǎo)。交易商持續(xù)爭論涼爽天氣能為作物減壓的程度，及高溫天氣回歸該地區(qū)的可能。此外，技術(shù)面疲軟，供應(yīng)充足，及豆粕未能筑底也令豆價(jià)維持震蕩行情。

　　國內(nèi)方面，昨日黑龍江地區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持平穩(wěn)，各地豆粕現(xiàn)貨市場部分地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中向上小幅波動。目前國內(nèi)大豆市場供需形勢非常嚴(yán)峻，下游消費(fèi)緩慢一方面導(dǎo)致了廠商收購大豆的積極性有限，另一方面也造成了國內(nèi)大豆庫存積壓，短期供需失衡的格局難以緩解，目前市場比較關(guān)注國際國內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況，預(yù)計(jì)后市大豆大漲可能性不大。

　　技術(shù)上看，美豆主力11月合約昨日仍維持低位震蕩走勢，目前仍在震蕩區(qū)間之中，處于底部區(qū)域，繼續(xù)下跌空間不大。大連豆粕主力1月合約昨日在電子盤帶動下積極走高，大幅收回前幾日跌幅，可以看出下方空間有限，但由于美盤仍疲弱，連豆難走出獨(dú)立走勢。操作上建議暫時保持觀望。預(yù)計(jì)M0701開盤價(jià)2300附近。

　　LME基金屬31日多數(shù)收盤走高。期銅尾盤高升至近兩周高點(diǎn)7,980美元/噸，隨后略有回落收于7,949美元/噸。Escondida銅礦工會罷工投票97%贊成票的壓倒性優(yōu)勢吸引買盤入場。盡管Escondida銅礦工會的罷工投票結(jié)果已在普遍預(yù)期之內(nèi)，但97%贊成票的壓倒性優(yōu)勢仍吸引買盤入場。

　　庫存方面，周一LME庫存減少900噸至97450噸，升水走低，在缺乏基金購買興趣的情況下，價(jià)格恐難改震蕩市況，持穩(wěn)于8000以上。目前銅市仍關(guān)注的是可能發(fā)生的罷工事件，從昨日價(jià)格表現(xiàn)看，投票結(jié)果即推動銅價(jià)大幅上揚(yáng)，市場對Escondida銅礦的罷工有相當(dāng)?shù)呐d趣，加上Chuquicamata銅礦的檢修，已經(jīng)使供應(yīng)預(yù)計(jì)損失在25000噸左右，可見后市的供應(yīng)不容樂觀。國內(nèi)方面，昨日華通現(xiàn)貨報(bào)收68500元/噸，表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，表明供應(yīng)開始緊張，后市有望拉動兩市比值進(jìn)一步恢復(fù)。

　　技術(shù)上看，LME銅再度收高，昨日場內(nèi)收于8000附近，但場外大幅回落，可見8000美元面臨較大壓力。滬銅昨日全天基本維持漲停，后市在現(xiàn)貨強(qiáng)勁走勢的帶動下，兩市比值有望進(jìn)一步恢復(fù)，今日注意日內(nèi)面臨8000壓力可能產(chǎn)生的高開低走行情。預(yù)計(jì)0610開盤價(jià)68600附近。

　　NYMEX原油期貨31日走高，受天然氣價(jià)格上揚(yáng)及中東沖突推動。九月輕質(zhì)低硫原油合約上漲1.06美元，收于每桶74.30美元。受天然氣價(jià)格飆升14%影響，原油價(jià)格在31日早盤上揚(yáng)。此后，因以色列和黎巴嫩真主黨(Hezbollah)之間的武裝沖突仍在持續(xù)，且以色列總理奧爾默特(Ehud Olmert)聲稱近期不會立即停火，原油價(jià)格加速上升。原油供應(yīng)方面，尼日利亞石油部長Edmund Daukoru 31日表示，目前還不清楚遭武裝襲擊而中斷的逾70萬桶原油日產(chǎn)能將于何時恢復(fù)。Daukoru表示，有些石油公司因擔(dān)心石油開采項(xiàng)目會遭到襲擊而中斷生產(chǎn)。

　　燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡7月180cst燃料油紙貨報(bào)每噸342美元，黃埔高硫燃油估價(jià)3610元/噸(新加坡，船堤)。原油大幅下跌打擊新加坡燃料油下挫，而現(xiàn)貨市場供大于求的現(xiàn)狀也加深了跌幅，中國方面需求依然疲弱。技術(shù)上看，原油大幅收高，震蕩市況未改，后市面臨上方均線系統(tǒng)壓力難立即走高。昨日滬油昨日顯現(xiàn)強(qiáng)勢，總體仍跟隨原油震蕩，操作上建議逢低短線買入為主。預(yù)計(jì)0610開盤價(jià)3630附近。

　　北京中期投資部 陳園園