CBOT大豆期貨25日收盤溫和上揚，但未能堅守早盤強勁漲幅，因短期降雨預期改善一定程度上令豆價承壓。上行動力來自大豆關鍵生長期的天氣憂慮及作物等級下降與技術性買盤支撐。11月合約收漲2 1/4美分至6.07美元/蒲式耳。中長期氣象預報顯示中西部產區西部較干燥地區持續干燥炎熱天氣，氣象預測機構DTN Meteorlogix預計，未來24至48小時內，愛荷華州西南部，密蘇里州西北部及內布拉斯加州東南部將迎來降雨。未來數天內平原及中西部產區部分地區氣溫仍較高。 國內方面，昨日黑龍江地區大豆現貨價格保持穩定，各地豆粕現貨市場在美盤反彈的提振下穩中略有上揚，一些地區油廠豆粕庫存壓力仍然較大，現貨成交情況整體比較一般，局部地區很差，在國內需求沒有明顯放量、而供應依然龐大的情況下，預計短期國內豆粕現貨價格將在目前的價格區間盤整。 技術上看，美豆主力11月合約昨日收盤小幅上漲，目前仍在震蕩區間質中，后市價格有望向區間上部移動。大連豆粕主力1月合約昨日維持低位小幅震蕩走勢，后市上行面臨來自均線和2330一線的壓力，但在美盤上揚預期下仍有望震蕩走高。操作上建議短多可持有，止損2300。預計M0701開盤價2310附近。 LME基金屬25日普遍收盤上揚。智利罷工威脅及另一銅公司的巖崩消息引發供應憂慮提振期銅走高，最終收于7410美元/噸，上漲250美元/噸。Escondida銅礦的經營方必和必拓正與工會代表對新勞工合約進行談判，但目前尚無進展。當前合約于8月2日到期。Escondida礦是全球第一大私有銅礦，05年銅產量為125萬噸。智利國營銅公司Codelco發言人稱，受巖崩破壞，其名下Chuquicamata銅礦產量減少1,000噸/日。目前對損失程度的評估及必要的修復工作正在進行中。同時秘魯Antamina銅鋅礦已開始的勞資談判及Codelco公司即將開始的談判令交易者高度關注。 庫存方面，周二LME庫存減少1000噸至96300噸，庫存目前仍處于低水平，升水也自前幾日低位有所回升，但在缺乏基金購買興趣的情況下，價格恐仍將維持震蕩走勢。目前銅市仍關注的是可能發生的罷工事件，在昨日發生的Codelco供應減少刺激下，近日其他勞資談判被市場尤為關注，有望推動價格小幅上揚，但若沒有繼續的實質性供應減少事件發生，恐難突破震蕩區間。國內方面，昨日華通現貨報收63800元/噸，目前的現貨在相對低位消費積極，而70000以上則缺乏進一步的買盤。 技術上看，LME銅收高，但黃金原油美元等走勢均未利好于銅價，預計短期將維持7000-7600的震蕩走勢。滬銅昨日高走并封至漲停，后市仍將跟隨LME震蕩走高，多單應主意及時獲利平倉。預計0610開盤價65100附近。 NYMEX原油期貨價格25日收盤下跌并創下5個交易日以來的最大跌幅，原因是中東沖突引發的憂慮有所緩解。目前美國國務卿賴斯(Condoleeza Rice)正在中東地區斡旋，有報導稱，美國正敦促在黎巴嫩南部地區部署國際部隊。紐約商交所近月交割的九月原油期貨合約收盤跌1.30美元，至每桶73.75美元。中東地區的戰事已持續兩周，但并沒有顯示出主要石油供應國伊朗將卷入沖突的跡象，這導致那些在此期間斷定油價將走高的投機者紛紛結清手中頭寸。 燃料油現貨方面，新加坡7月180cst燃料油紙貨報每噸349.5美元，黃埔高硫燃油估價3650元/噸（新加坡，船堤）。新加坡上周燃料油庫存增至1324萬桶，過去五周來一直持于1200萬桶關口的上方，預期本周還會增加。技術上看，原油大幅回落，目前的價格走勢表現為易跌難漲，跌幅遠遠大于漲幅，大幅上漲還需時日。昨日滬油仍維持震蕩走勢，今日在下跌過程中預計將考慮30日均線的支撐力度，短期上漲有難度。操作上建議多單出局觀望。預計0610開盤價3600附近。 北京中期投資部 陳園園